Wird MedTech-Superstar Danaher jetzt auch wieder zum Börsen-Überflieger?

Insbesondere viele Unternehmen aus dem MedTech-Sektor litten unter Corona-Nachwehen, denn während der Corona-Hochphase hatten sie glänzende Geschäfte gemacht. Anschließend sorgten die weltweiten Störungen der Lieferketten für einen starken Nachfrage-Boom, weil sich viele ihrer Kunden auf Vorrat eindecken wollten. Das trieb Preise und Nachfrage kräftig an.

Dann war die Sylvester-Party vorbei und zurück blieb ein ausgewachsener Kater. Mit dem Abflauen der Corona-Panik wurden auch immer weniger Tests erforderlich und die Nachfrage lief gen Süden – die MedTech-Kunden begannen zudem, ihre inzwischen üppig befüllten Lagerbestände abzubauen, was sich in außergewöhnlich niedrigen Aufträgen niederschlug. Die Aktienkurse vieler MedTechs waren angesichts hoher Umsätze und Gewinne bis Ende 2021 kräftig angestiegen und nun kam alles zusammen, quasi der ‚perfekte Sturm‘. Das Elend kann man an den Aktienkursen der MedTech-Unternehmen in 2022 und auch in 2023 klar ablesen.

Danaher 5-Jahres-Chart (Entwicklung seit Anfang 2022 eingerahmt)

Der Standpunkt bestimmt die Perspektive.

– Karl Marx –

 

Die einen sehen hierin einen anhaltenden Niedergang einer zu Unrecht gehypten Branche. Andere erkennen in der Entwicklung eine typische „Rückkehr zum Mittelwert“: dem zu starken Wachstum von Umsätzen, Gewinnen und Aktienkursen folgte eine Korrektur. Aber was ist nun richtig? Oft hilft es, mal einen Schritt zurückzutreten, seinen Blickwinkel zu verändern, aufzuzoomen.

Bei Aktien bedeutet dies, sich nicht nur auf die kurzfristige Entwicklung zu beschränken, sondern mal einen mittel- oder sogar langfristigen Blick zu wagen. Und da erkennen wir einen Wachstumsmarkt. Die alternde Gesellschaft mit immer höheren Ansprüchen an Lebensqualität und medizinische Versorgung sorgt für eine überdurchschnittliche Nachfrage. Zugleich gibt es eine hohe regulatorische Überwachung im Gesundheitswesen, so dass neue Wettbewerber nicht ohne weiteres in den Markt eintreten können. Und daraus ergeben sich Chancen.

Sofern es einem also gelingt, das Sonderwachstum der Jahre 2020 und 2021 auszublenden und nicht als das ‚neue Normal‘ einzustufen, wogegen dann jeder Vergleich schlecht aussehen muss, kann man im MedTech-Sektor interessante Perspektiven und Unternehmen finden. Und eines der stärksten Wachstums-Unternehmen der letzten Jahrzehnte schauen wir uns jetzt mal genauer an.

 

*Dieser Text ist ein Auszug aus meinem kostenfreien Geldanlage-Report.*

Die heutige Ausgabe entstand wieder in Zusammenarbeit mit Michael C. Kissig, Value Investor und Betreiber des Blogs iNTELLiGENT iNVESTiEREN.

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Offenlegung wegen möglicher Interessenkonflikte: Die Autoren sind in den folgenden besprochenen Wertpapieren bzw. Basiswerten zum Zeitpunkt der Veröffentlichung dieses Kommentars investiert: Berkshire Hathaway & Danaher.

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Ich verwende die Charting-Plattform TradingView. Hier kommst Du direkt zu https://de.tradingview.com

Viel Erfolg bei Ihrer Geldanlage wünscht Ihnen

Ihr Armin Brack
Chefredakteur Geldanlage-Report
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