Convisual

Der wahre Sieger der WM 2006?

Mit Convisual (WKN 620 458) ging am Freitag, dem 13. Januar, ein aussichtsreicher Anbieter mobiler, multimedialer Messaging- und Entertainment-Dienste an die Börse. Der Börsengang erfolgt durch die Listingaufnahme einer Privatplatzierung zur Bewertung von 6,10 Euro je Anteilsschein. Convisual zeigt sich für den wachstumsstarken Markt mobiler Mehrwertdienste gut gerüstet!

Namhafte Kunden greifen auf Technologieführer zurück

Convisual deckt die drei Bereiche Content-Lizenzierung, Mobile Applikationen sowie Enabling Products ab. Letzterer umfasst die technische Dienstleistung für Applikationsanbieter und trägt mit rund zwei Drittel zum Gesamtumsatz des Unternehmens bei. Mit einer selbst entwickelten Multimedia-Plattform bietet Convisual Mobilfunknetzbetreibern, Medienunternehmen oder Portalen eine der derzeit leistungsfähigsten Systemarchitekturen für SMS/MMS-Services an. Zahlreiche namhafte Referenzkunden wie etwa Vodafone, T-Mobile, Nokia, Ericsson, Yahoo oder ProSiebenSat1 bedienen sich bereits des Systems.

Überzeugende Strategie

Die durch die Kapitalerhöhung im Vorfeld des Börsengangs zugeflossenen Mittel in Höhe von 5,12 Mio. Euro, plant die Unternehmensführung sinnvoll einzusetzen. Die Investition in Forschung und Entwicklung zum Ausbau und zur Sicherung der Technologieführerschaft in den genannten Bereichen zählt zur Geschäftsstrategie von Convisual. Parallel sollen die Vertriebskapazitäten schrittweise ausgebaut und weitere Content-Lizenzen erworben werden. Letzter Geschäftsbereich weist Bruttomargen von über 50 % auf. Auch extern will das Unternehmen wachsen. So plant das Management durch die gezielte Akquisition von Wettbewerbern das eigene Produktportfolio zu ergänzen, weitere Kunden zu gewinnen und neue Märkte zu erschließen. Die Unternehmensführung weist langjährige Erfahrung im Telekommunikationssektor auf und verfügt über sehr gute Beziehungen zu Medienunternehmen und Endgeräteherstellern. Offensichtlich ist das Management vom langfristigen Erfolg des Unternehmens überzeugt, denn die Lock-up-Frist beträgt 24 Monate!

Umsatzexplosion durch bereits akquirierte Großaufträge

Im vergangenen Jahr erwirtschaftete die Gesellschaft einen Umsatz von 9,5 Mio. Euro und wies noch einen geringen Verlust von rund 400 Tsd. Euro aus. Aufgrund zahlreicher Großaufträge mit namhaften Kunden steht Convisual im laufendem Jahr vor einer Umsatzexplosion. Wir gehen davon aus, dass das Unternehmen die Marke von 20 Mio. Euro erreichen kann und den Turn-around nachhaltig schafft. Belebende Effekte im laufendem Jahr bringt sicher die anstehende Fußball-WM, da zahlreiche Anbieter SMS-Aktionen wie z.B. Gewinnspiele planen. Convisual hat sich hierfür die exklusive Nutzung der Kurzwahlnummer 2006 gesichert. Aber auch in den kommenden Jahren wird sich das Unternehmen in einem stark wachsenden Markt bewegen. Marktexperten rechnen allein beim MMS-Umsatz in Deutschland mit jährlichen Wachstumsraten von mehr als 80 % bis 2008. Der Markt für mobiles Entertainment soll bis 2010 mit durchschnittlich 23 % zulegen.

Erhebliches Kurspotenzial

Für das laufende Geschäftsjahr erwarten wir einen Umsatz von rund 20 Mio. Euro. Damit dürfte Convisual einen Gewinn je Aktie von 1,00 Euro erreichen. Für die kommenden Jahre gehen wir von einer dynamischen Wachstumsentwicklung aus, wobei die Gewinne überproportional zulegen dürften. Der faire Wert der Aktie liegt bei vorsichtigen Annahmen, die sich am allgemeinen Marktwachstum orientieren, bei etwa 15,50 Euro. Hierbei ist jedoch die hohe Nettoliquidität von fast 5 Mio. Euro respektive 2,70 je Aktie noch nicht berücksichtigt!

Fazit

Convisual weist enormes Wachstumspotenzial auf und profitiert vom dynamisch wachsenden Markt für mobile Services. Angesichts des rasanten Umsatzanstiegs und des bevorstehenden Turn-arounds in diesem Jahr ist die Aktie auf dem aktuellen Niveau weiterhin massiv unterbewertet. Wir haben daher am 13. Januar 500 Stück zu je 9,60 Euro in das Langfristdepot aufgenommen.

Für die Inhalte ist die Redaktion des Performaxx-Anlegerbriefs verantwortlich. Der Performaxx-Anlegerbrief zählt mit einer Musterdepotperformance von über 446 % (seit 1.1.2001) zu Deutschlands erfolgreichsten Börsenbriefen.