Silber

Spekulanten extrem bullish

Der am Freitag veröffentlichte COT-Report (Commitments of Traders) der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) wies bei den Futures auf Silber einen signifikanten Anstieg des Optimismus der Großspekulanten (Non-Commercials) und Kleinspekulanten (Non-Reportables) gleichermaßen aus. Außerdem zog die Anzahl der offenen Kontrakte im Berichtszeitraum von 104.986 (02.06.09) auf 106.447 (09.06.09). Dies entspricht einem Anstieg von 1,4 Prozent. Dabei vergrößerte sich die Netto-Long-Position der Großspekulanten von 28.668 auf 30.884 Kontrakte (+7,7 Prozent) und die der Kleinspekulanten von 14.306 auf 16.066 Futures (+12,3 Prozent). Beides belegt den wachsenden Optimismus der Spekulanten hinsichtlich Silber. So zogen bis Dienstag (09. Juni) die long positionierten Futures der Großspekulanten um 541 auf 36.330 Kontrakte an, während auf der Short-Seite ein Rückgang um 1.675 auf 5.446 Kontrakte zu Buche schlug. Die ausgewiesene Netto-Long-Position wies bei den Großspekulanten den stärksten Optimismus seit dem 19. August 2008 und bei den Kleinspekulanten sogar die höchste Netto-Long-Position seit dem 5. August 2008 auf. Mittlerweile übertrifft bei den Großspekulanten die Long-Seite die Short-Seite um den Faktor 6,67 (Vorwoche: 5,03). Bei den Kleinspekulanten wurde die Short-Seite von der Long-Seite um den Faktor von 2,98 (Vorwoche: 2,51). Damit stellt sich die Marktstimmung bei Silber ähnlich dar wie die beim großen Bruder Gold. Sie ist von einem extrem starken Optimismus gekennzeichnet.

Optimismus läuft bislang ins Leere

Auf kurze Sicht scheint die Spekulation allerdings nicht aufzugehen, schließlich tendierte der Silberpreis seit Anfang Juni deutlich nach unten. Der am aktivsten gehandelte Silber-Future mit Fälligkeit im Juli fiel von seinem Jahreshoch bei 16,25 Dollar vor dem Wochenende sogar unter die Marke von 15,00 Dollar. Nichtsdestotrotz weist Silber seit dem Jahreswechsel mit plus 31 Prozent eine erheblich bessere Performance als Gold (+6,0 Prozent) auf. Doch diese höhere Rendite ging wie gewohnt mit einer deutlich erhöhten Volatilität einher, schließlich schwankte der Silberpreis in diesem Jahr zwischen 10,36 und 16,25 Dollar (57 Prozent), während Gold lediglich zwischen 810 und 1.007 Dollar (24 Prozent) geschwankt hat.

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