Bankhaus Lampe KG stuft Grammer auf kaufen

Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Christian Ludwig, Analyst vom Bankhaus Lampe, bewertet die Aktie von Grammer (ISIN DE0005895403/ WKN 589540) nach wie vor mit dem Rating "kaufen".

Nachdem sich die konjunkturelle Entwicklung in 2012 nicht als so dramatisch schlecht erweise, wie bisher befürchte, und gerade bei den deutschen OEMs das Geschäft weiter boome, seien die Analysten für Grammer optimistischer geworden. Die Gesellschaft dürfte sowohl in Q4/2011 als auch im Januar einen stabilen Auftragseingang auf hohem Niveau gehabt haben. Die Analysten würden mittlerweile von einem leichten Wachstum (+1,0%) für den Gesamtautomarkt ausgehen (bisher -2,5%). Zudem würden folgende Punkte für die Grammer AG sprechen:

- Durch die Neustrukturierung der Finanzierung im August sei die Gesellschaft (zu besseren Konditionen) bis 2013 durchfinanziert.

- Diverse neue Produktanläufe stünden an. Mit der Mittelkonsole für die B-Klasse, dem neuen Lkw-Fahrersitz (zwei Kunden) sowie der Mittelkonsole für den Audi A6 LWB in China, dürften mind. 50 Mio. Euro neuer Umsatz (BHLe) in 2012 erzielt werden.

Die Analysten würden daher ihre Schätzungen für Grammer 2012ff entsprechend nach oben anpassen.

Der Termin für die Bilanzvorlage sei der 29. März. Die Analysten würden jedoch davon ausgehen, dass die Gesellschaft bereits Ende Februar vorläufige Zahlen bekannt geben werde. Für Q4 hätten sie ihre Erwartungen nochmals leicht erhöht, nachdem die meisten deutschen OEMs ihre Produktion zum Ende des Jahres nicht gedrosselt bzw. die Weihnachtsferien verkürzt hätten.

Aktuell erscheine die Aktie mit einem KGV 12e von 6,4x und einem KBV 12e von 0,8x sehr günstig bewertet.

Mit den erhöhten Schätzungen und dem Rollieren ihres DCF-Modells auf das Startjahr 2012 erhalten die Analysten vom Bankhaus Lampe ein neues Kursziel von 22 Euro (zuvor: 18 Euro) und bestätigen ihre Kaufempfehlung für die Grammer-Aktie. (Analyse vom 16.02.2012) (16.02.2012/ac/a/nw)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten: Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.

Analysierendes Institut: Bankhaus Lampe KG
Aktieneinstufung neu: gut
Währung: Euro