Aktien unter Druck

Kali - Unsicherheit hält an

Nicht nur die Kurse von Gold und Silber leiden unter der derzeitigen Krise. Auch andere Rohstoffe und deren Produzenten werden momentan kritisch beäugt.

So sind die Kurse von Düngemittelproduzenten in einer klaren Abwärtsbewegung. Potash Corporation of Saskatchewan (WKN: 878149), der größte Kaliförderer der Welt, liegt fast auf einem Zwei-Jahres-Tief. Die Kurse von Montag in Übersee erreichen das Niveau vom August 2010. Anderen Düngemittelherstellern geht es sehr ähnlich. Auch Mosaic (WKN: A0DK91) notiert fast auf einem 24-Monats-Tief.

Das Sentiment ist äußerst negativ für Rohstoffe, der Markt ist nervös. Bei vielen Investoren gibt es den Gedanken, dass die Weltwirtschaft eine Abschwächung erlebt und sich diese auf alle Bereiche auswirken muss. Dass jedoch Nahrung aufgrund der steigenden Bevölkerungszahlen ein elementarer Faktor bleibt, wird oft nicht bedacht.

Auch die steigenden Maispreise können dem Kursrückgang nicht entgegensetzen. Normalerweise sind steigende Nahrungsmittelpreise ein Hinweis darauf, dass der Markt stark ist und der Bedarf an Düngemittel hoch bleiben wird. Doch dieser Rückschluss wird von Marktteilnehmern nicht gezogen. Zuerst wird, so ein Analyst, bei vielen gehandelt, dann wird erst nachgedacht. Experten hoffen darauf, dass sich diese Einstellung bald ändert.

Andererseits können die Maispreise im zweiten Halbjahr unter Druck geraten. Landwirte in den USA erwarten eine der besten Ernten seit Jahren, das kann zu Druck auf die Notierung führen, was sich in den Gewinnen auswirken wird. Somit hätten die Farmer für das kommende Jahr weniger Luft für neue Düngemittelzukäufe.

Negativ für die Kalibranche sind die jüngsten Streiks in Kanada. Ein Eisenbahnerstreik hat das Transportsystem des Landes teils lahm gelegt. Das hat auch die Kaliförderer getroffen, die ihre Rohstoffe nicht immer zu den Hafenanlagen transportieren konnten. So war die Belieferung von Kunden außerhalb Nordamerikas teils nicht möglich. Dies erzeugt zusätzlichen Druck für die Unternehmen.

Noch immer stehen Analysten den Werten aus der Kalibranche positiv gegenüber. So wird Potash Corp von 70 Prozent der Analysten mit einer Kaufempfehlung oder sogar dem Rating „strong buy” versehen. Hier hat sich im Vergleich zum Vormonat nichts geändert. Einige Experten haben jedoch das Kursziel zurückgenommen. Dazu gehören die Analysten der Deutschen Bank, die ihr Kursziel für Potash-Aktien von 55,00 Dollar auf 45,00 Dollar reduzieren. Bei der National Bank Financial sinkt das Kursziel von 42,00 Dollar auf 35,50 Dollar. Zum Vergleich: Die Aktien werden derzeit mit rund 37 Dollar gehandelt.

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