Bankhaus Lampe KG stuft Tom Tailor auf kaufen

Düsseldorf (www.aktiencheck.de) - Christoph Schlienkamp, Analyst vom Bankhaus Lampe, stuft die Aktie von TOM TAILOR (ISIN DE000A0STST2/ WKN A0STST) weiterhin mit dem Votum "kaufen" ein.

TOM TAILOR habe heute Morgen die Q2-Zahlen publiziert, die die Erwartungen der Analysten getroffen hätten. Positiv würden die Analysten insbesondere die Entwicklung der Rohertragsmarge in Q2 sehen, die sich von 49,9% im Vorjahresquartal auf 53,5% verbessert habe. Die Gründe hierfür hätten neben den Effekten aus der Rohwarenbeschaffung (reduzierte Baumwollpreise, Normalisierung der Frachtkosten) insbesondere in Skaleneffekten im Einkauf (höhere Ordermengen) sowie im gestiegenen Einzelhandelsanteil gelegen (Q2/2012: 43,6% Umsatzanteil Retail nach 39,9% in Q2/2011).

TOM TAILOR habe Ende Juni die Akquisition von Bonita publiziert. In den Q2-Zahlen sei Bonita noch nicht enthalten, da die Konsolidierung im August starten solle. Zur Erinnerung: Bonita sei Retailer für Damenbekleidung spezialisiert auf die Zielgruppe "Best-Ager". Bonita vertreibe als vertikaler Anbieter die Produkte ausschließlich über 950 eigene Retail-Stores. Bonita habe 2011 einen Umsatz von 379 Mio. Euro und ein adj. EBITDA von 59 Mio. Euro erzielt (Marge: 15,7%). Die Transaktionsmultiples würden 3,7x adj. EBITDA und 0,6x Sales betragen.

Die Analysten hätten heute Bonita sowie die Kapitalmaßnahmen in ihr Modell integriert. Sie würden davon ausgehen, dass sich Bonita per saldo positiv auf die EPS-Entwicklung von TOM TAILOR auswirke.

Die Analysten vom Bankhaus Lampe haben entsprechend ihre Peer Group und ihr DCF-Modell adjsutiert und bestätigen ihre Kaufempfehlung für die TOM TAILOR-Aktie. Das Kursziel werde von 15,50 Euro auf 19,00 Euro erhöht. (Analyse vom 08.08.2012) (08.08.2012/ac/a/nw)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten: Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.

Analysierendes Institut: Bankhaus Lampe KG
Aktieneinstufung neu: gut
Währung: Euro