Abwärts nach Q4-Zahlen?

Commerzbank-(Turbo)-Puts mit 50% Chance bei 10% Kursrückgang

Die Mehrzahl der Aktienanalysten stuft die Aktie der Commerzbank nach der Veröffentlichung der endgültigen Zahlen für das 4. Quartal Neutral oder Negativ ein. So sehen die Analysten von Cheuvreux zwar das Mittelstandsgeschäft als einzigen Ergebnistreiber der Bank, das Privatkundengeschäft sei aber nach wie vor schwach. Nomura vermutet im laufenden Jahr vor allem eine Belastung durch Restrukturierungskosten und M.M. Warburg hält die Nettokapitalerträge, die den Verlust verkleinerten, für wenig nachhaltig.

Beispiel Put-Optionsschein:

Der HVB Put –Optionsschein auf die Commerzbank mit einem Basispreis bei 1,35 Euro, fällig am 19.06.2013, BV 1:1, ISIN: DE000HV51ZS8, wird von der Emittentin bei einer Aktienreferenz von 1,50 Euro mit 0,049 – 0,059 Euro gehandelt.

Sofern die Commerzbank innerhalb eines Monats um 15 Cent – d.h. 10 Prozent – auf 1,35 Euro nachgibt, sollte die Preisstellung des Optionsscheines bei konstanter Volatilität auf 0,09 – 0,10 Euro anziehen. Unter der Berücksichtigung der Geld-Brief-Spanne ist in diesem Szenario ist ein Plus von 50 Prozent realisierbar.

Beispiel Open End Turbo-Put:

Einen Open End Turbo Put mit Basispreis und Stopp-Loss-Schwelle bei 1,7537 – knapp oberhalb des Jahreshochs – und einem Bezugsverhältnis 1:1 (ISIN: DE000UU1G6C6) quotiert die Emittentin UBS beim Aktienkurs von 1,50 Euro mit 0,26-0,27 Euro.

Ein Kursverfall der Aktie auf 1,35 Euro innerhalb eines Monats würde den inneren Wert Open End Turbo Puts auf 0,38 Euro befördern, was einen Zuwachs von 40 Prozent bedeutet. Geld-Brief-Spanne und laufende Finanzierungskosten sind bereits berücksichtigt.

Hinweis laut §34b WpHG: Der Autor ist in den hier angesprochenen Wertpapieren / Basiswerten derzeit nicht investiert. Die in diesem Artikel enthaltenen Angaben stellen keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf der Commerzbank-Aktie oder von Hebelprodukten auf die Commerzbank-Aktie dar. Für die Richtigkeit der Daten wird keine Haftung übernommen.