Metzler

„Wertsicherung erhöht die Planbarkeit von Erträgen“ - Seite 2

Als dritte Möglichkeit kann man Wertsicherung auch als eine Art Draw-Down-Steuerung begreifen – das ist nochmal ein ganz anderer Blickwinkel auf das Thema Risiko. Manche Anleger möchten in riskante Assetklassen, wie z.B. Schwellenländeraktien, investieren, aber nicht mit dem vollen Risiko. Sie erwarten zwar eine bestmögliche Partizipation an diesen Märkten, wünschen sich aber gleichzeitig Mechanismen, um in extremen Marktphasen nicht auch Draw-Downs von 40, 50 oder 60 Prozent mitnehmen zu müssen. In diesem Fall geht es also weniger darum, tatsächlich den letzten Cent abzusichern, sondern vielmehr darum, „nur“ mit minus zehn oder 15 Prozent dabei zu sein, wenn die Börsenkurse um 50 Prozent einbrechen. Das sind grob gesprochen die drei Arten von Wertsicherung, die wir umsetzen.

FundResearch: Was bietet Metzler den Kunden in diesem Bereich an?

Iven Kurz: Wichtig ist zu erkennen, dass es unterschiedliche Bedürfnisse nach Sicherheit gibt, und dass man diesen nur mit unterschiedlichen Wertsicherungskonzepten begegnen kann. Daher haben wir nicht ein einziges Wertsicherungskonzept, das ein wenig an die individuellen Bedürfnisse angepasst wird.  Bei den Metzler-Konzepten handelt es sich vielmehr um komplett unabhängige Strategien, die genau auf z.B. Draw-Down-Steuerung ausgerichtet sind oder auf Multi-Asset-Low-Volatility oder Multi-Asset-Risk-Budgeting. Und genau das macht nach unserem Verständnis einen Wertsicherungsspezialisten aus – er kennt die verschiedenen Ansprüche an Wertsicherung und kann mit diesen umgehen.

Für manche institutionellen Anleger kommen unsere Publikumsfonds in Frage – hier gibt es Shareklassen mit günstigen Konditionen für Investitionen ab 500.000 Euro. Ganz spezifische Anforderungen setzen wir  aber in maßgeschneiderten Spezialfonds um – das verwaltete Volumen beträgt hier bereits 9 Mrd. Euro.

FundResearch: Zur Palette der Wertsicherungsfonds gehört auch der Metzler TORERO Global Protect (ISIN: DE000A0MY0U9). Was zeichnet den Fonds aus?

Iven Kurz: Dieser Publikumsfonds, den wir auch mit einer institutionelle Anteilklasse anbieten, hat eine Wertuntergrenze von 93 %. Der Fonds wurde im März 2008 aufgelegt – er hat also schon einige schwierige Marktphasen durchlebt. Viele andere Wertsicherungsfonds sind im Laufe der vergangenen fünf Jahre wieder vom Markt verschwunden, da sie mit Problemen wie schlechter Performance oder dem sog. Cash-Lock zu kämpfen hatten. Dieses Problem haben wir bei unseren Wertsicherungsfonds durch den Einsatz der Optionsreplikation ausgeschaltet.