Swisscanto Investment Update Januar 2014 - Seite 2

Obligationen: Renditen werden allmählich weiter steigen
Die Verschiebung des Taperings hatte im September und Oktober Druck von den Bondmärkten genommen - inzwischen steigen die Renditen jedoch wieder an und werden weiter steigen. Wir tragen dieser Erwartung durch eine deutliche Untergewichtung von Obligationen in unseren gemischten Portfolios Rechnung. Im Bewertungsvergleich von CHF-, USD- und EUR-Staatsanleihen sind langlaufende deutsche Bundesanleihen derzeit von ihrem fairen Wert am weitesten entfernt. Darin spiegelt sich die Tatsache wider, dass viele Investoren den deutschen Bunds immer noch den Vorzug gegenüber Material der europäischen Peripherie geben. Wir sind bei italienischen und spanischen Obligationen neutral gewichtet. Hochzinsanleihen erhielten nochmals starken Zuspruch und sind mittlerweile "sauteuer". Weil die Mehrheit der Marktteilnehmer davon ausgeht, dass der Exit aus der expansiven Geldpolitik einigermassen friktionslos über die Bühne gehen könnte ("beautiful deleveraging"), will derzeit noch niemand die Bond-Party verlassen.

Währungen: Franken wieder sehr deutlich überbewertet
Der Schweizer Franken rückte gegen den Euro wieder in Richtung der Untergrenze von 1.20 CHF/EUR vor (aktuell EUR/CHF 1.2250) und ist damit - gemessen an der Kaufkraftparität - wieder sehr deutlich überbewertet. Wir nehmen seit geraumer Zeit beim Franken eine deutliche Short-Position ein, die beibehalten wird. Bei der Shortposition JPY/USD werden Teilgewinne mitgenommen.

Aktienmärkte: US-Märkte mit Schwung
Der Dow Jones erreichte unmittelbar nach der Bekanntgabe des Taperings ein neues historisches Hoch. Die Märkte rund um den Globus folgten mit grünen Vorzeichen und beendeten damit eine eher labile Phase, die weite Teile des Monats Dezember geprägt hatte. Viele Anleger werden motiviert sein, das neue Anlagejahr mit interessanten Anlageideen zu starten, mit welchen der derzeitige Schwung der US-Aktienmärkte mitgenommen werden kann.

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Swisscanto - ein führender Asset Manager

In der Schweiz ist Swisscanto einer der führenden Anlagefondsanbieter, Vermögensverwalter und Anbieter von Lösungen der beruflichen und privaten Vorsorge. Das Gemeinschaftsunternehmen der Schweizer Kantonalbanken verwaltet Kundenvermögen von CHF 51,2 Mrd. und beschäftigt 400 Mitarbeitende in Zürich, Bern, Basel, Pully, London, Frankfurt am Main und Luxemburg (Stand 30. September 2013).

Als ausgewiesener Spezialist entwickelt Swisscanto qualitativ hochstehende Anlage- und Vorsorgelösungen für private Anleger, Firmen und Institutionen. Als Fondsanbieter wird Swisscanto national und international regelmässig ausgezeichnet. Weiter ist Swisscanto für seine Vorreiterrolle bei nachhaltigen Anlagen sowie für die jährlich publizierte Studie "Schweizer Pensionskassen" bekannt.

Swisscanto Investment Update Januar 2014

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Source: Swisscanto Holding AG via Globenewswire

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