Trading-Idee

Tipp des Tages: Stay-High-Call auf Repsol

Vor zwei Jahren herrschte Untergangsstimmung bei der spanischen Ölfirma Repsol.

Die argentinische Regierung hatte die Beteiligung YPF kassiert und den Spaniern vorgeworfen, die Energiefirma auszubeuten. Den fairen Wert von YPF wollte Argentinien allerdings nicht zahlen. Die Nationalisierung von 51 Prozent an der Beteiligung brachte dem Land aber nichts, weil wegen des schwebenden juristischen Verfahrens keine Investitionen durchgeführt werden konnten.

Nun haben sich die Beteiligten geeinigt. Repsol erhält fünf Milliarden Dollar in Anleihen. Diese verfügen über relativ hohe Sicherheiten und können von Repsol auch sofort verkauft werden. Zudem behalten die Spanier einen Anteil an YPF von zwölf Prozent, der ebenfalls zu Geld gemacht werden kann. Weil Repsol daneben Flüssiggas-Projekte an Shell verkauft hat, ist die Bilanz heute so stabil wie nie zuvor. Zudem verfügt der Konzern über einen Reservenaufbau von 275 Prozent - ein Spitzenwert. Bei 100 Prozent wird die Ölförderung durch den Aufbau von Reserven komplett ersetzt.

Mit dieser positiven Entwicklung im Rücken hat Repsol begonnen, eigene Aktien zurückzukaufen. Zwar ist das Volumen mit 500 Millionen Euro noch recht gering. Der Rückkauf dürfte aber dem Kurs helfen, einen Boden zu finden. Hier setzt unsere Spekulation mit einem Stay-High-Optionsschein an. Das Produkt würde zehn Euro bringen, wenn die Repsol-Aktie bis Ende der Laufzeit am 19. Dezember niemals 16,50 Euro Euro berührt oder unterschreitet. Das Gewinnpotenzial beträgt 84 Prozent. Bei einem Unterschreiten der K.-o.-Schwelle erleiden Anleger jedoch einen Totalverlust.

Stay-High-Calls rentieren sich bei steigenden Kursen, aber auch bei Seitwärtstrends des Basiswerts. Notiert der Basiswert während der Laufzeit oberhalb der K.-o.-Barriere, erhalten Anleger am Ende zehn Euro. Bei Berührung oder Unterschreiten der festen Knock-out-Barriere verfällt der Optionsschein nahezu wertlos.

Neues Kurslevel erreicht
Seit einigen Monaten schwankt die Aktie des spanischen Ölkonzerns Repsol in der engen Bandbreite zwischen
17 und 19 Euro. Im Moment testet sie die obere Begrenzung. Die für den exotischen Optionsschein wichtige Marke von 16,50 Euro haben die Notierungen seit Mitte 2013 nicht mehr unterschritten.

Emittent Société Générale
ISIN DE 000 SG4 SCJ 2
Laufzeit 19.12.2014
Knock-out-Level 16,50 €
Maximale Rendite 115,1 %
Kurs der Aktie 18,24 €