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Wöchentlicher Marktüberblick von ETF Securities - Seite 3

 

 

Währungen

Weiterhin starker US Dollar, da die FED Anzeichen der Geldpolitischen Normalisierung signalisiert.

Die FED hat bereits den ersten Schritt in Richtung Zinserhöhung gemacht, indem sie andeutete, möglicherweise das Ende des quantitative easing-Programms bei der nächsten Sitzung zu verkünden. Wir erwarten eine weitere Stärkung des US Dollar, da die FED höhere Zinssätze in 2015 signalisiert hat. Der letzte Zyklus von Zinserhöhungen der FED dauerte von 2004-2006, wobei die Zinsen um 5% stiegen. Nach dem schottischem Referendum und der damit weiterhin verbundenen Einigkeit des Vereinigten Königreichs, sehen wir den besseren Kurs als Möglichkeit wieder eine Short Sterling-Position einzunehmen. Zudem könnte das wirtschaftliche Nord-Süd-Gefälle das britische Pfund belasten und mögliche Zinserhöhungen aufschieben.

Die Banken in der Eurozone haben sich nicht im vollen Umfange der unbegrenzten Mittel der EZB (TLTRO) bedient und beanspruchten lediglich €83 Milliarden der bereitgestellten langfristigen Finanzierungsmittel. Das Ziel der EZB eines signifikanten Bilanzwachstums könnte sich somit schwerer als erwartet gestalten und das gedrückte Preisumfeld somit  noch hinauszögern.