Halvers Woche 490 0 Kommentare "Im Märzen der Bauer die Rösslein einspannt…" - Seite 2

Amerika hat die wenig fruchtbaren Konjunktur-Böden mit einer Rückbesinnung auf Industriekultur und Reformbereitschaft gedüngt und dabei kräftig Unkraut gejätet. Die USA haben endlich begriffen, dass in einem volkswirtschaftlich intakten Garten Liquiditäts- und Reformpolitik zusammengehören. Denn nur bei Regen und Sonne sprießt die volkswirtschaftlich schönste Blume: Gesundes von der Privatwirtschaft getragenes Wirtschaftswachstum. Diese Pflanze gedeiht in den Gärten der Eurozone leider immer weniger. Und schaut man sich das sprießende Unkraut der Reformablehnung in Griechenland an, das ebenso das Zeug hat, in Portugal und Spanien nach den dort im Herbst stattfindenden Parlamentswahlen zu wuchern, darf man schon dankbar sein, wenn diese Pflanze in der Euro-Peripherie nicht ganz zertreten wird. Hätten Sie als Banker Lust und Muße, in diesem verwahrlosten Garten freudestrahlend Kredite zu vergeben?

Ohnehin sind viele Euro-Banken noch bis zur Halskrause voll mit schlechten (Immobilien-)Krediten. Warum sollten sie das Fass mit noch mehr Darlehen zum Überlaufen bringen, zumal sie diese auch noch mit wertvollem Eigenkapital unterlegen müssen?

Wird Gartenfreund Mario Draghi also mit dem Ankauf von Staatspapieren scheitern, weil sein Wasser die Wurzeln der Konjunkturtriebe nicht erreicht?

Unorthodoxes Gärtnerlatein ist gefragt

Draghi ist aber auch ein Anhänger des unkonventionellen Konjunktur-Landschaftsbaus. Wenn Banken zu viel schlechte Erde in ihrem Garten haben, sozusagen zu viele Kreditaltlasten vor sich her schieben, dann muss die minderwertige Erde eben abgetragen werden. So ist zu erwarten, dass die EZB den Banken im Zeitablauf statt Staatspapiere deutlich mehr Kredite in Form von ABS-Papieren (Asset Backed Securities) abkaufen wird. Je mehr sie das tut, umso mehr verringern sich auch die Ausfallrisiken der Banken. Und es ginge noch besser: Die EZB könnte wie in der „florierenden“ Zeit der Immobilieneuphorie sogar wildwuchsartig verbriefte Kredite aufkaufen. Die Banken würden dann ihre schlechten Kreditqualitäten umfangreich los und sogar neue Kredite vergeben, weil sie diese am Ende des Tages auch wieder auf dem Haufen der Gartenabfälle der EZB entsorgen könnten.