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OPEC stützt Ölpreis – Was Anleger jetzt beachten sollten
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Kürzlich vereinbarten die im OPEC-Kartell organisierten Länder, dass sie bis November Details über die Kürzung der Erdöl-Förderung festlegen wollen. Die Ölpreise reagierten moderat. Welche Aktien besonders von einer weiteren Aufwärtstendenz profitieren würden und warum ich glaube, dass ein großer Anstieg ausbleiben wird, erläutere ich knapp in den folgenden Abschnitten.
Diese Aktien profitieren am meisten von steigenden Ölpreisen
Längst nicht alle Akteure der Öl- und Gasbranche sind gleichermaßen von den Schwankungen der Ölpreise betroffen. Manche Marktteilnehmer machen Verluste beim aktuellen Niveau und andere weisen weiterhin Milliardengewinne aus.
Drei Faktoren sind entscheidend: Die Produktionskosten, die Nachfrage und die nachgelagerten Geschäftsaktivitäten.
Venezuela, ein Land das vor dem Ölpreisverfall als dasjenige mit den weltweit größten wirtschaftlich abbaubaren Reserven noch vor Saudi Arabien galt, ist nun in eine schlimme Krise gerutscht, weil die Produktionskosten höher sind als bei der Konkurrenz im arabisch-persischen Raum. Außerdem wird fast nur das Rohprodukt exportiert. Der Aufbau einer leistungsfähigen Chemie- und Kunststoffindustrie im Inland wurde von der Chávez-Regierung völlig vernachlässigt.
Wie wichtig das gewesen wäre, zeigen hochprofitable Konzerne wie die Wintershall-Mutter BASF (WKN:BASF11) oder die französische Total (WKN:850727). Die Gewinneinbußen auf der Förderseite werden dort über höhere Margen bei Endprodukten wettgemacht.
Andersherum würden Unternehmen, die sich rein auf die Ölförderung konzentrieren, viel stärker reagieren, sollte der Preis signifikant anziehen. Hierzu gehören zum einen die Ölfeldbetreiber und zum anderen Ausrüster, Explorations- und Ölfeldservice-Unternehmen wie die französisch-amerikanisch-niederländische Schlumberger (WKN:853390) oder die norwegische Aker Solutions (WKN:A12A18).
Erstere profitieren direkt von jeder Preisschwankung, soweit sie nicht am Terminmarkt einen Fixpreis festgelegt haben. Bei der zweiten Gruppe zieht das Geschäft erst an, wenn der Preis nachhaltig nach oben tendiert, weil dann die Explorationsaktivität zunimmt und damit die Nachfrage nach Dienstleistungen, Maschinen und so weiter, wobei die Aktienkurse dies in der Regel vorwegnehmen.
Darum wird der Ölpreis keine großen Sprünge machen
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Wer allerdings darauf hofft, dass der Ölpreis in absehbarer Zeit die Hochs von vor drei Jahren erreichen würde, wird wahrscheinlich enttäuscht (zumindest solange die allgemeine Inflationsrate nicht losgaloppiert). Dass sich der Kurs von 2011 bis 2014 im Bereich von 100 US-Dollar bewegte, lag vor allem an einer Sondersituation: Mit der Nachfrageexplosion aus China konnten die Lieferanten nicht mithalten.
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