Schuldscheindarlehen, Anleihe und Wandelanleihe bei der Unternehmensfinanzierung – eine Gegenüberstellung - Seite 4

– Tranchen mit unterschiedlichen Laufzeiten und Zinssätzen möglich

– einfache Dokumentation und niedrige Emissionskosten

– Bekanntheitsgrad des Unternehmens wird erhöht

– Fungibilität der Anleihe

– breit gestreuter Investorenkreis (auch Privatinvestoren)

– Mehrheitsbeschlüsse nach dem SchVG in Krisensituationen des Unternehmens möglich, sofern in den Anleihebedingungen vorgesehen

– Fungibilität der Anleihe

– breit gestreuter Investorenkreis (auch Privatinvestoren)

– Anleihen-Vorteil des festen Zinses verbindet sich mit dem Aktien-Vorteil der Sachwertanlage (aus Anlegersicht)

– Möglichkeit einen Schuldtitel später in einen Beteiligungstitel umzuwandeln – Chance insbesondere bei steigenden Aktienkursen (aus Anlegersicht)

– aus dem befristet verfügbaren Fremdkapital wird bei Umwandlung unbefristet verfügbares Eigenkapital

– geringere Finanzierungskosten durch geringeren Zinssatz

– Mehrheitsbeschlüsse nach dem SchVG in Krisensituationen des Unternehmens möglich, sofern in den Anleihebedingungen vorgesehen

Nachteile: – kein fungibles Wertpapier

– in Krisensituationen deutlich schwieriger tragfähige Lösungen für das Unternehmen zu finden, da mit jedem Investor einzeln verhandelt werden müsste

– höhere Finanzierungskosten

– in der Regel keine vorzeitige Tilgung bzw. Kündigung möglich

– hohes Bonitätserfordernis

– Konditionen sind Verhandlungssache

– Mark-to-market Bilanzierung

– Investor Relations, intensive Kapitalmarktkommunikation

– Erhöhte Publizitätspflichten (Ad hoc-Publizität, Directors‘ Dealings, Führen von Insiderlisten)

– höhere Dokumentationspflicht (wg. Prospektpflicht und Börsen­bestimmungen (z.B. Erstellung von Unternehmenskennzahlen)) und erhöhte Emissionskosten (u.a. für Erstellung / Billigung des Prospekts, Listing, Rating und Transaktion im Allgemeinen)