Schuldscheindarlehen, Anleihe und Wandelanleihe bei der Unternehmensfinanzierung – eine Gegenüberstellung - Seite 3

– in der Regel per Festzins

– hängt von Bonität und Rating ab

– Kupon liegt in der Regel unter denen einer vergleichbaren Anleihe (als Ausgleich für den Vorteil des Wandlungsrechts)

Besicherung: möglich verstärkte Marktpraxis möglich Covenants: – nicht unüblich, insbesondere Negativverpflichtung (Negative Pledge) und vereinzelte Financial Covenants
– denkbar alle Covenants, die auch bei Anleihen vorkommen – üblich, insbesondere Negativverpflichtung, Gleichrangklausel (Pari Passu) und Drittverzugsklausel (Cross Default)

– ggf. zusätzliche Covenants zur Wertsicherung der Gläubigeransprüche, als Krisenindikatoren und in Bezug auf Existenz, Betrieb und Eigentümerstruktur

– nicht unüblich, möglich sind insbesondere Negativverpflichtung (Negative Pledge), Gleichrangklausel (Pari Passu) und Drittverzugsklausel (Cross Default)

– ggf. zusätzliche Covenants zur Wertsicherung der Gläubigeransprüche, als Krisenindikatoren und in Bezug auf Existenz, Betrieb und Eigentümerstruktur

Rating: in der Regel nicht erforderlich – in der Regel für ein Börsenlisting erforderlich

– weniger üblich im allgemeinen Freiverkehr
– nicht erforderlich bei aktiennotierten Unternehmen

– in der Regel für ein Börsenlisting erforderlich

– weniger üblich im allgemeinen Freiverkehr
– nicht erforderlich bei aktiennotierten Unternehmen

Zeitlicher Rahmen: Analyse, Strukturierung und Platzierung ca. 10 bis 13 Wochen Vorbereitung, Dokumentenerstellung und Platzierung ca. 4 bis 6 Monate Vorbereitung, Dokumentenerstellung und Platzierung ca. 4 bis 6 Monate Transaktions­kosten: ca. 2-3% des Volumens ca. 4-5% des Volumens ca. 4-5% des Volumens Investoren: Banken, Sparkassen und sonstige institutionelle Investoren Institutionelle Investoren (Banken, Versicherungen, Investmentfonds) und Privatinvestoren Institutionelle Investoren (Investmentfonds, Banken) und Privatinvestoren Vorteile: – keine formalen Offenlegungspflichten

– hohe Flexibilität