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DGAP-News Fokus Fund Germany +: Deutsche Nebenwerte und Spezialsituationen (deutsch)

Nachrichtenagentur: dpa-AFX
16.08.2017, 14:03  |  430   |   |   

Fokus Fund Germany +: Deutsche Nebenwerte und Spezialsituationen

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DGAP-News: Berenberg Vermögensverwalter Office / Schlagwort(e):

Fonds/Produkteinführung

Fokus Fund Germany +: Deutsche Nebenwerte und Spezialsituationen

16.08.2017 / 14:03

Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich.

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Interview mit Jérémie Couix und Sebastian Hahn,

Fondsberater des GALLO European Small & Mid Cap I (WKN A2DMU8)

Der Gallo Fonds ist ja nicht Ihr erstes Projekt, wie kam es zur Auflage?

Schon bei der Auflage des ersten Fonds war es unser Ziel, mittelfristig ein

Team von Top-Analysten aufzubauen - jeder für sich mit einer hohen

individuellen Industrieexpertise. Dies soll einen Mehrwert für das Team als

Ganzes generieren. Zusammen mit Axxion haben wir hierfür die Basis mit dem

zweiten Fonds gelegt. Der erste Fonds ist aufgrund seines Fokus auf

Microcaps bereits im Softclosing. Der neue Fonds GALLO European Small & Mid

Cap, bei dem wir wiederum als Fondsberater fungieren, ist eine Basis um

langfristig Top-Analysten zu binden.

Dann ist der neue Fonds so etwas wie eine Weiterentwicklung? Was haben Sie

verändert?

Der Begriff 'Weiterentwicklung' beschreibt unsere Intention für den neuen

Fonds sehr gut. Grundsätzlich ist die Strategie zwar identisch und der Fokus

liegt weiterhin auf europäischen Nebenwerten. Allerdings fokussieren wir uns

beim GALLO European Small & Midcap auf etwas größere Unternehmen mit

Marktkapitalisierungen von 500 Mio. bis 2 Mrd. EUR. Darüber hinaus haben wir

mit einer Neueinstellung unser Branchen-Knowhow erheblich erweitert. Wir

versprechen uns davon neue vielversprechende Anlageideen.

Erläutern Sie uns Ihre Anlagestrategie bitte etwas näher?

Wir sind in ganz Europa auf der Suche nach attraktiven Anlagemöglichkeiten

(Schwerpunkt Deutschland, Frankreich, GB). Die identifizierten Firmen sind

idealerweise Nischenanbieter mit starken Marktpositionen, die ein gesundes

Wachstum aufweisen, durch geschickte Investitionen ihre Rentabilität

ausbauen und so den Wert des Unternehmens steigern. Solche Firmen werden

dann zu attraktiven Bewertungen ins Portfolio aufgenommen.

Können Sie uns ein konkretes Beispiel nennen?

Ein gutes Beispiel für unseren Investmentansatz ist das Unternehmen

Conviviality, eine Kernposition im Fonds. Conviviality ist der mit Abstand

größte Großhändler für Wein, Spirituosen und Biere für die Bereiche Bars und

Restaurants in Großbritannien. Erhebliche Fixkosten in der Logistik sorgen

für eine hohe Markteintrittsbarriere, die direkte Beratung durch eine

erfahrene Vertriebsmannschaft für eine überdurchschnittliche Kundentreue.

Das Unternehmen gewinnt kontinuierlich Marktanteile kleinerer Konkurrenten

hinzu. Das organische Wachstum kann so auch ohne großen Kapitaleinsatz hoch

gehalten werden. So gelang es Conviviality im abgelaufenen Geschäftsjahr um

fast 6 % organisch zu wachsen, was deutlich über der Wachstumsrate des

Sektors lag. Die Bewertung des Unternehmens war zum Kaufzeitpunkt sehr

attraktiv mit einem KGV von ca. 12 und einer Dividendenrendite von über 4%.

Sie haben sich mit Lars Hettche vor kurzem personell verstärkt. Was sind

seine Aufgaben?

Als erfahrener Analyst bringt Lars Hettche eine ausgewiesene Expertise für

die Bereiche Chemie und Stahl mit. Mit diesem Hintergrundwissen soll er sich

verstärkt auf zyklischere Industrien konzentrieren. Hier ist ein besonderes

Know-how gefragt. Man muss beispielsweise Investitionszyklen und die damit

verbundenen Kapazitätsauslastungen über einen sehr langen Zeitraum

verstehen, um künftige Umsatz- und Margenentwicklungen richtig einschätzen

zu können.

Konkret suchen wir hier nach Unternehmen in Industrien, bei denen sich das

Angebots-Nachfrage-Verhältnis zugunsten der Produzenten verschiebt. Dies

geschieht regelmäßig dann, wenn in einem Sektor über Jahre keine neuen

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