Commerzbank: Droht das Scheitern?

Die Aktie der Commerzbank wurde im Januar noch durch neue Zinsphantasie kräftig beflügelt. Doch der Impuls droht an einer wichtigen Hürde zu scheitern, die finale Entscheidung steht indes noch aus.

Eine Normalisierung der Zinslandschaft wäre für die Commerzbank Gold wert, denn damit würden sich die Zinsmargen erholen, was dem Institut aller Voraussicht nach einen kräftigen Gewinnschub geben dürfte.

Das ist das Szenario der Commerzbank-Bullen, und zuletzt kam kräftige Unterstützung von der Zinsfront. Nach der Einführung der Steuerreform in den USA haben sich die Zinsen für 10-jährige Anleihen dies- wie jenseits des Atlantiks deutlich erholt.

Damit wurden aber nur zwischenzeitliche Verluste von den Hochständen innerhalb der letzten zwölf Monate aufgeholt. Der Ausbruch über die Tops – und damit die echte Trendwende – steht noch aus. Da die Zinsen aktuell wieder etwas den Rückwärtsgang eingelegt haben, hat das auch die Aktie der Commerzbank belastet.

Doch die finale Entscheidungsschlacht ist noch nicht geschlagen. Im Jahresverlauf wird sich zeigen, ob sich mit der US-Steuerreform inflationäre Tendenzen verstärken, was einen Aufwärtstrend bei den Marktzinsen nach sich ziehen müsste.

Wir sind weiterhin bullish für dieses Szenario, und damit auch für die Aktie der Commerzbank.