KFM Deutsche Mittelstand AG

KFM-Mittelstandsanleihen-Barometer - Die "4,00%-Deutsche Bildung Studienfonds II-Anleihe" - Seite 2

Stringenter Auswahlprozess, stetig ansteigender Cash-Flow und stille Reserven sichern die betriebswirtschaftliche Entwicklung
Bei der Auswahl der Studenten folgt der Deutsche Bildung Studienfonds einem erprobten Prüfungsprozess. Der anschließende Überwachungsprozess über den gesamten Lebenszyklus sichert zusätzlich die Qualität des Portfolios. Die breite Streuung der Förderung auf eine Vielzahl von Studierenden führt zu einem ermittelten Ausfallrisiko, das mit aktuell unter 0,5% als sehr gering eingeschätzt wird.

Im Jahr 2017 hat die Deutsche Bildung Studienfonds II GmbH & Co. KG den Umsatz deutlich auf 0,40 Mio. Euro ausgeweitet (Vj. 0,16 Mio. Euro). Die Umsatzerlöse resultieren aus Erlösen aus dem WissenPlus-Programm. Das Ergebnis nach Steuern betrug -2,81 Mio. Euro nach -2,37 Mio. Euro im Jahr 2016. Zum Ende des Geschäftsjahres 2017 weist der Deutsche Bildungsfonds aus abgeschlossenen Förderverträgen Forderungen gegenüber den Geförderten in einer Gesamthöhe von rund 21,5 Mio. Euro aus.

Per 31.12.2017 weist die Deutsche Bildung Studienfonds II GmbH & Co. KG ein Eigenkapital in Höhe von 4,66 Mio. Euro (Vj. 6,47 Mio. Euro) aus. Die Eigenkapitalquote verringerte sich im Jahr 2017 von 25,83% auf 15,51%. Die Emittentin bilanziert nach HGB und die abgeschlossenen Förderverträge werden deshalb grundsätzlich in Höhe der ausgereichten Beträge bzw. ihres niedrigeren beizulegenden Werts bilanziert. Daraus ergeben sich stille Reserven, die erst bei ihrer Realisierung aufgedeckt werden und in die Bilanz einfließen. Es ist davon auszugehen, dass diese stillen Reserven in den kommenden Jahren sukzessive aufgedeckt werden und das Ergebnis stärken.

4,00%-Deutsche Bildung Studienfonds II-Anleihe mit Laufzeit bis 2027
Die im Juli 2017 emittierte unbesicherte Anleihe der Deutsche Bildung Studienfonds II GmbH & Co. KG mit Laufzeit bis 13.07.2027 und einem Volumen von 10 Mio. Euro ist mit einem Zinskupon von 4,00% p.a. (Zinstermin jährlich am 13.07.) ausgestattet. In den Anleihebedingungen sind keine vorzeitigen Kündigungsmöglichkeiten der Emittentin vorgesehen. Die Emittentin verpflichtet sich in den Anleihebedingungen zu einer Ausschüttungsbeschränkung. Die Anleihen werden mit einer Mindeststückelung von 1.000 Euro an den Börsenplätzen Frankfurt, Stuttgart, Düsseldorf und Berlin gehandelt.