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Verlangsamt sich das Wachstum von Amazon wirklich? - Seite 2
1009 
0 KommentareEs ist nicht das erste Mal, dass sich das Wachstum verlangsamt hat
Auch wenn die Anleger bestürzt waren, dass sich das Umsatzwachstum verlangsamt, ist das nicht das erste Mal, dass der E-Commerce-Riese vor diesem Problem steht. Das Gleiche geschah auch schon Anfang dieses Jahrzehnts.
Im Jahr 2011 stieg der Umsatz um fast 14 Mrd. US-Dollar auf 48,1 Mrd. US-Dollar. In den nächsten drei Jahren erzielte Amazon ein ähnliches absolutes Umsatzwachstum, das zwischen einem Tiefststand von 13,0 Mrd. US-Dollar im Jahr 2012 und einem Höchststand von 14,5 Mrd. US-Dollar im Jahr 2014 lag. Das bedeutete jedoch, dass sich die prozentuale Wachstumsrate des Unternehmens mit zunehmender Größe von Amazon stetig verlangsamte.
Insgesamt sank die Umsatzwachstumsrate von etwas mehr als 40 % im Jahr 2011 auf knapp 20 % im Jahr 2014. Die Wachstumsrate war in einigen Quartalen gegen Ende dieses Zeitraums noch geringer. Dieser Trend war ein wichtiger Grund dafür, warum ich gegenüber Amazon skeptisch war, auch als sie für weniger als 400 US-Dollar gehandelt wurden.
Dennoch gelang es Amazon, die Prognosen – und meine Erwartungen – zu übertreffen und seine Wachstumsrate wieder zu beschleunigen. Obwohl das Unternehmen zunächst einmal Probleme zu haben schien, in einem Jahr den Umsatz um mehr als 15 Mrd. US-Dollar zu steigern, ist Amazon heute auf dem besten Weg, den Umsatz 2018 um rund 55 Mrd. US-Dollar zu steigern – oder um 43 Mrd. US-Dollar, wenn man die Übernahme von Whole Foods herausrechnet.
Was kommt als Nächstes für Amazon?
Es ist unvermeidlich, dass sich die Wachstumsrate von Amazon irgendwann verlangsamen wird. Eine durchschnittliche jährliche Wachstumsrate von 24 % (CAGR) würde Amazon bis 2030 mehr als 3 Billionen US-Dollar Umsatz bringen. Selbst eine 20-prozentige CAGR würde den Umsatz bis dahin auf über 2 Billionen US-Dollar steigern. Da Amazon nur den Provisionsanteil am Umsatz mit Dritten bucht, wäre das gesamte Warenvolumen noch um einige Billionen US-Dollar höher als diese Zahlen. So beeindruckend Amazon auch ist, dieses Wachstum scheint dann doch unwahrscheinlich.
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Andererseits wächst Amazon immer noch mit erstaunlicher Geschwindigkeit, wenn man seine Größe bedenkt. Gleichzeitig verbessert sich die Gewinnmarge rapide, da das lukrative Segment Amazon Web Services weiter wächst und das nordamerikanische Retail-Geschäft so langsam von den massiven Investitionen der letzten Jahre zu profitieren beginnt.
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