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Ellwanger & Geiger: 'Jetzt ist die richtige Zeit für REITs' - Seite 2

Immobilien gelten als teuer, viele Menschen besitzen bereits selbstgenutzte Häuser oder Wohnungen - weshalb sollte man überhaupt einen REITs-Fonds hinzufügen?

Die meisten Anleger haben in der Tat bereits Immobilienbesitz - vielfach die eigenen vier Wände. Das ist auch vernünftig. Kommen jedoch weitere Objekte hinzu, machen viele Investoren einen Fehler, den sie bei Wertpapieranlagen so nicht begehen würden: Sie kaufen häufig Wohnimmobilien im näheren Umfeld und haben dann einen großen Teil ihres Vermögens in nur einer Region, einer Nutzungsart oder gar nur in einem Objekt gebunden. Das ist unschädlich, solange dort alles richtig läuft und der deutsche Immobilienmarkt freundlich bleibt. In der Vergangenheit gab es aber oft lange Phasen, in denen der deutsche Markt sich relativ schlecht entwickelte. Denken Sie etwa an den Zeitraum vom Beginn der 90er Jahre bis zur Finanzkrise 2008. Auch die nicht ganz einfache Entscheidung, wie Immobilienanlagen vernünftig über verschiedene Nutzungsarten und Kontinente hinweg aufgeteilt werden können, haben viele Immobilieninvestoren nicht gelöst. Und last but not least haben viele die häufig aufwändige und teure Verwaltung des Besitzes nicht im Blick. Alle diese Aspekte sind Gesichtspunkte, die für eine Anlage in REITs sprechen.

Zahlreiche offene Immobilienfonds nehmen keine neuen Mittel an - wo bringen Sie die Anlagegelder unter?

Das ist der Clou: Das Anlagekapital ist bei REITs bereits investiert. Die Titel in unserem Fonds besitzen Immobilienbestände und müssen nicht erst jetzt anfangen neu zu kaufen bzw. zu bauen. Wir achten beim Kauf unserer Zielinvestments natürlich ganz genau darauf, nicht an der Börse für die Gebäude mehr zu bezahlen, als sie am physischen Markt wert sind. Es gibt fast immer Papiere, die fair oder - eher die Regel als die Ausnahme - tiefer bewertet sind, als die dahinterstehenden Objekte bzw. Portfolios.

Ihr Haus ist in Stuttgart - wie lösen Sie das Research Ihrer Anlagen in Amerika und Asien?

Uns war immer klar, dass wir vom schönen Schwabenland aus nicht seriös Immobiliengelder in der ganzen Welt nach eigenem Gusto platzieren können. Deshalb haben wir uns kompetente lokale Berater gesichert, mit denen wir seit vielen Jahren gut und vertrauensvoll zusammenarbeiten. Auch wenn man ,nur' Immobilienaktien kauft - bei Immobilien geht es nicht ohne lokales Know How.