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Sind diese 3 High-Yield-Aktien jetzt ein Kauf? - Seite 2
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Exxon will den Gewinn bis 2025 verdoppeln. Das liegt noch in weiter Ferne, und doch deuten erste Ergebnisse darauf hin, dass es jetzt an der Zeit ist, dieses hochprofitable Unternehmen zu kaufen. Früher oder später wird nämlich der Wall Street auffallen, dass hier der Turnaround glückt.
2. Stark genug, um den Übergang zu bewältigen
Als nächstes haben wir Tanger, ein Real Estate Investment Trust (REIT), der in den USA 44 Factory Outlet Center besitzt und eine hohe Dividendenrendite von 6,2 % aufweist. Die Lage im Einzelhandel ist derzeit nicht einfach, da die Anleger davon ausgehen, dass E-Commerce den Handel komplett durcheinander wirbeln wird.
Das Gerede vom Ende des Einzelhandels ist übertrieben, auch wenn sich die Einkaufsgewohnheiten tatsächlich verändern. Vereinfacht ausgedrückt, werden die Menschen auch in Zukunft noch in Läden einkaufen. Auch haben einige E-Commerce-Händler mittlerweile Ladengeschäfte eröffnet. Ältere, nicht mehr tragfähige Konzepte verschwinden, neue kommen hinzu.
Das ist kein reibungsloser Prozess, und er geht auch nicht schnell vor sich. Deswegen haben Vermieter wie Tanger am Ende den Schlamassel, wenn sie mit Insolvenzen und Ladenschließungen ihrer Mieter konfrontiert sind. Großen Malls geht es schlecht, viele müssen sogar schließen. Aber Tanger funktioniert anders, weil es Outlet-Center besitzt, die relativ billig zu betreiben sind, für Mieter recht günstig sind und notfalls einfach mit Ersatzmietern zu füllen sind. Es braucht nur Zeit.
Tanger steht finanziell stark genug da, um diesen Übergang unbeschadet zu überstehen. So beträgt beispielsweise die Gesamtverschuldung im Verhältnis zur bereinigten Bilanzsumme rund 50 %, was für eine Immobiliengesellschaft angemessen ist. Die Dividende verschlingt nur noch rund 60 % der operativen Mittel (FFO, funds from opeartions – eine wichtige Kennzahl im REIT-Bereich). Das bedeutet nicht nur, dass die Dividende sehr sicher erscheint, sondern auch, dass viel Geld für andere Zwecke, wie z.B. den Wechsel der Mieter, zur Verfügung steht.
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Das Interessanteste an Tanger ist jedoch im Moment die aktuelle Bewertung. Obwohl man sich gut gegen den Branchenführer Simon Property Group schlägt, wird Tanger etwa zum Neunfachen der für 2018 erwarteten FFO gehandelt, Simon hingegen zum 15-Fachen der für 2018 erwarteten FFO. Simons Dividendenrendite liegt derweil bei vergleichsweise unspektakulären 4,4 %.
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