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Apple vs. Microsoft: Welche Aktie ist jetzt der bessere Kauf?
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Apple (WKN:865985) mag in den Kreisen der Megatech-Unternehmen nach wie vor den Großteil des Hypes abbekommen, einfach weil es das omnipräsente iPhone herstellt. Doch Microsoft (WKN:870747) hat seinen Konkurrenten in den vergangenen ein-, drei- und fünfjährigen Zeiträumen als Investition sogar übertroffen. Wenn man sich gerade Gedanken darüber macht, wohin man in Zukunft sein hart erspartes Geld stecken soll, ist diese Rivalität durchaus mehr als interessant.
Während Apple und Microsoft als Tech-Riesen viele Gemeinsamkeiten haben mögen, gibt es doch noch viele operative Unterschiede – und genau das sollte deine Entscheidung bei der Investition lenken.
Der direkte Vergleich
Zuerst denke ich, dass es wichtig ist, richtig einschätzen zu können, wo die beiden Unternehmen operativ und aus Bewertungssicht stehen. Im Folgenden wird ein Vergleich der Umsatz-, Jahresüberschuss- und KGV-Kennzahlen der beiden Unternehmen angestellt. Beide haben in den letzten fünf Jahren ihren Umsatz in ähnlicher Größenordnung gesteigert, aber Apple ist insgesamt deutlich größer. Interessant ist hier, dass Microsoft ein höheres KGV hat, und das hat viel damit zu tun, wie Investoren die Zukunft des Unternehmens betrachten. Genau darauf werde ich im Folgenden eingehen.
Nachdem wir hier die Basisarbeit geschafft haben, werfen wir mal einen Blick auf die zugrunde liegenden Geschäftsbereiche.
Apples Kern- und Wachstumsfragen
Kein Unternehmen hat ein so profitables Geschäft aufgebaut wie Apple, und das iPhone steht im Mittelpunkt der Kernproduktpalette. Vor mehr als einem Jahrzehnt eroberte es die Welt im Sturm, und kein Wettbewerber ist hinterhergekommen: Weder bei dem Ökosystem von Produkten noch bei den Apps, die Apple auf dem iPhone entwickelt hat. Aber das iPhone wird immer älter, und es ist nicht klar, was Apple als nächstes in der Hinterhand hat.
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In der obigen Grafik ist ersichtlich, dass der Umsatz in letzter Zeit gestiegen ist, aber das liegt eigentlich an dem steigenden Preis des iPhones, nicht an den wachsenden Stückzahlen. Der Absatz des iPhones erreichte laut Statista im Jahr 2015 einen Höchststand von 231,2 Millionen Einheiten und lag im vergangenen Jahr bei 217,7 Millionen Einheiten. Das ist ein unglaublich starkes Kerngeschäft, aber ein Unternehmen kann in der Regel nicht alleine aufgrund der Preisgestaltung wachsen, und das ist ein wichtiger Grund, warum der Markt Apple kein sehr hohes KGV bietet. Man ist schlicht skeptisch gegenüber dem Wachstum.
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