Mensch und Maschine: Krise? Welche Krise?

SMC-Research bezeichnet die Halbjahreszahlen der Mensch und Maschine SE als exzellent. Die aktuelle Konjunkturabschwächung sei nach Darstellung des SMC-Analysten Adam Jakubowski bei Mensch und Maschine überhaupt nicht spürbar, vielmehr setzte sich der steile Aufwärtstrend in den Ergebniszahlen von Mensch und Maschine ungehindert fort. Dementsprechend erwarten die Analysten auch für die MuM-Aktie eine Fortsetzung der hohen Dynamik.  

Mensch und Maschine habe für das dritte Quartal laut SMC-Research exzellente Zahlen vorgelegt, das Umsatzwachstum weiter auf über 38 Prozent beschleunigt und das Ergebnis um 63 Prozent erhöht. Nach neun Monaten summieren sich die Zuwächse auf 30,5 Prozent beim Umsatz und 37,6 Prozent beim Ergebnis. Noch stärker habe der operative Cashflow zugelegt, der sich um über 80 Prozent auf 20,0 Mio. Euro verbessert habe, wobei ein Teil davon auf die Erstanwendung von IFRS 16 zurückzuführen sei.

Auf der Grundlage dieser starken Zahlen, die nach Darstellung von SMC-Research vor allem, aber nicht nur, durch die hohe Dynamik im Autodesk-Geschäft, im BIM-Bereich sowie bei der neuen Tochter SOFiSTiK ermöglicht worden seien, habe Mensch und Maschine seine Umsatzprognose für 2019 spürbar angehoben und strebe nun einen Wert zwischen 222 und 240 Mio. Euro an. Die Ergebnisspanne habe das Unternehmen hingegen unverändert gelassen, wobei das Management einräume, dass ein Wert am oberen Ende nun wahrscheinlicher geworden sei.

Auch die Prognose für 2020 und die Folgejahre habe Mensch und Maschine bestätigt. Damit zeige sich Mensch und Maschine von der aktuellen Eintrübung des konjunkturellen Klimas komplett unbeeindruckt. Wo andere Unternehmen verstärkt um die Erreichung ihrer Ziele bangen oder diese sogar reduzieren müssen, könne sich MuM aktuell sogar den Luxus leisten, die diesjährige Umsatz- und Ergebnisrealisierung mit Blick auf die Erwartungsbildung bezüglich der nächsten Jahre bewusst defensiv zu gestalten.

Die Analysten von SMC-Research sehen sich deswegen in ihrer Einschätzung erneut bestätigt. Sollte sich das wirtschaftliche Umfeld nicht dramatisch und für einen längeren Zeitraum verschlechtern, dürfte MuM laut SMC-Research die beeindruckende Erfolgsgeschichte der letzten Jahre auch in Zukunft fortsetzen. Dieses Szenario habe man den Schätzungen zugrunde gelegt, wobei diese nach den Neunmonatszahlen erneut angehoben worden seien. Den fairen Wert sehen die Analysten nun bei 38,50 Euro je Aktie, woraus sich für die MuM-Aktie weiteres zweistelliges Kurspotenzial ergebe. Auch die für dieses Jahr zu erwartende Dividendenrendite von aktuell 2,4 Prozent spreche für das Papier, weswegen SMC-Research auch das Urteil „Buy“ bestätigt.

(Quelle: Aktien-Global-Researchguide, 23.10.19, 15:30 Uhr)

 

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Die dieser Zusammenfassung zugrundeliegende Finanzanalyse wurde am 23.10.2019 um 14:50 Uhr fertiggestellt und am 23.10.19 um 15:15 Uhr von sc-consult GmbH (SMC-Research) erstmals veröffentlicht.

Sie kann unter der folgenden Adresse eingesehen werden: http://www.smc-research.com/wp-content/uploads/2019/10/2019-10-23-SMC-Update-MuM_frei.pdf

Die mit dem Ausgangsdokument verbundene Offenlegung der Interessenkonflikte findet sich im Anhang / Disclaimer des Dokuments.

 

Rating: Kauf
Analyst: Dr. Adam Jakubowski
Kursziel: 38,50 EUR