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Investmentgesellschaft verliert den Glauben an Buffett, verkauft Berkshire Hathaway-Aktien im Wert von 123 Mio. US-Dollar - Seite 2
2853 
0 KommentareUnter Verwendung dieser Quartalsendwerte ergibt sich ein geschätzter Erlös von 123 Mio. US-Dollar aus dem Verkauf der langjährigen Beteiligung an Berkshire.
Was Wedgewood Partners veranlasst hat, den Glauben an Warren Buffett zu verlieren
Warum sollte ein Anhänger von Buffetts Buy-and-Hold-Ethos den erfolgreichsten Investor unserer Generation plötzlich vor die Tür setzen? Rolfe nannte hierfür vier spezifische Kritikpunkte in dem Brief an die Kunden seines Investmentunternehmens.
Zuerst bemerkte Rolfe, dass es für die Nicht-Investitionsgeschäfte von Berkshire Hathaway – Buffett hat etwa fünf Dutzend Unternehmen aus einer Vielzahl von Sektoren und Branchen erworben – extrem schwierig sein würde, ohne Übernahmen in einem relevanten Maßstab zu wachsen. Insbesondere sieht Rolfe die Versorgungsbetriebe des Berkshire-Geschäfts ohne regelmäßige Übernahmen einer unterdurchschnittlichen Performance ausgesetzt.
Zweitens kritisierte Rolfe das Orakel von Omaha, weil es den Aktionären durch Rückkäufe kein Geld zurückgegeben habe. Buffett hat wiederholt erklärt, dass er gegen die Ausgabe einer regelmäßigen vierteljährlichen Dividende an die Aktionäre von Berkshire ist. Er hält es jedoch für sinnvoll, Aktien von Berkshire Hathaway zurückzukaufen, wenn sie billig erscheinen. Leider waren diese Rückkäufe in den letzten Quartalen minimal, was Wedgewood Partners nicht erfreut hat, zumal Berkshire über einen Rekordbargeldbestand von 122,4 Mrd. US-Dollar verfügt.
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Drittens kritisierte Wedgewoods CIO die Fehler von Buffett in den letzten zehn Jahren. Obwohl alle Investoren Fehler machen, hielt Rolfe Berkshires Investitionen in Kraft Heinz (WKN:A14TU4) und IBM für inakzeptabel. Kraft Heinz war wohl die größte Enttäuschung im gesamten Portfolio von Buffett. Anfang dieses Jahres nahm Kraft Heinz eine Abschreibung in Höhe von 15,4 Mrd. US-Dollar vor, die an eine Handvoll seiner bekannten Marken gebunden ist. Aber trotzdem hat das Unternehmen rund 30 Mrd. US-Dollar Nettoverschuldung bei 36 Mrd. US-Dollar Firmenwert. Berkshire hält 26,7 % der Anteile an Kraft Heinz und Buffett, der auf der letzten Hauptversammlung zugab, dass Heinz im Jahr 2015 für Kraft zu viel bezahlt hat, steckt vorerst in dieser unterdurchschnittlichen Beteiligung fest.
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