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3 Dinge, die wir aus Warren Buffetts Q1 gelernt haben - Seite 2
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0 Kommentare2. Seine Investment-Lieutenants haben eine größere Kontrolle über das Investmentportfolio von Berkshire
Die zweite Sache, die wir gelernt haben, ist, dass Buffetts langjährige Leutnants, Todd Combs und Ted Weschler, wahrscheinlich einen größeren Einfluss auf die täglichen Investitionen von Berkshire Hathaway ausüben.
Woher wissen wir das? Im letzten Quartal hat Berkshire Hathaway zwei Aktien vollständig verkauft und gleichzeitig seinen Anteil an 17 anderen Beteiligungen reduziert.
Einige dieser Reduktionen waren gewollt und erwartet. Zum Beispiel war der Verkauf des integrierten Öl- und Gasunternehmens Phillips 66 (WKN:A1JWQU) eine ausgemachte Sache, nachdem Buffett und sein Team ihren Anteil von mehr als 80 Millionen Aktien vor einigen Jahren auf nur 227.436 Aktien bis Ende 2019 reduziert hatten. Da Buffett im vergangenen Jahr 10 Milliarden US-Dollar in Occidental Petroleum investierte, um die Übernahme von Anadarko zu unterstützen, stand fest, dass Occidental und nicht Phillips 66 Buffetts bevorzugtes Öl- und Gasunternehmen war. Es tat auch nicht weh, dass Phillips 66 seit 2012 beträchtliche Gewinne erwirtschaftet hatte, was eine Gewinnmitnahme zu einem logischen Schritt machte.
Viele dieser 19 Verkäufe waren jedoch, gelinde gesagt, merkwürdig. Wenn Buffett eine Beteiligung an einer Holding verkauft, reduziert er mit Absicht. Bei den meisten handelte es sich um symbolische Reduktionen, wie z. B. 70.000 verkaufte Aktien von Suncor Energy, 4.000 verkaufte Aktien von Amazon und 5.425 verkaufte Aktien von Biogen. Abgesehen von der Tatsache, dass Amazon und Biogen zunächst nicht Buffetts Investitionen sind, deuten diese kleinen Verkäufe darauf hin, dass Combs und Weschler sich stärker in die Investitionstätigkeit von Berkshire einmischen.
3. Buffetts Lieblingsaktie ist nach wie vor sein eigenes Unternehmen
Schließlich erfuhren wir, dass sein liebstes Unternehmen, kein anderes als seine eigene, Berkshire Hathaway, ist.
Dreimal im ersten Quartal kaufte Buffett Stammaktien von Berkshire Hathaway im Wert von fast 1,6 Milliarden US-Dollar zurück. Dies folgt auf Rückkäufe im Wert von etwa 5 Milliarden US-Dollar im Jahr 2019 und Rückkaufsbemühungen im Wert von weit über 1 Milliarde US-Dollar im Jahr 2018.
Damit Buffett mit den Rückkaufsbemühungen vorankommen kann, müssen zwei Kriterien erfüllt sein. Erstens muss Berkshire über mehr als 20 Milliarden US-Dollar in bar verfügen, und zweitens müssen Buffett und seine rechte Hand, Charlie Munger, zustimmen, dass Berkshire gegen einen beträchtlichen Abschlag auf seinen inneren Wert gehandelt wird. Die erste Bedingung ist leicht zu erfüllen, da Berkshire das erste Quartal 2020 mit einem Rekordbestand in liquiden Mitteln in Höhe von 137 Milliarden US-Dollar abschließen konnte. Die zweite Einschränkung ist zwar willkürlich, deutet aber mit überwältigender Mehrheit darauf hin, dass Buffett Berkshire Hathaway als Wert ansieht.
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