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Vergiss die Lufthansa – Airbus ist jetzt das Luftfahrt-Unternehmen der Wahl
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Noch ist nicht absehbar, wann die vielen Beschränkungen des öffentlichen Lebens weltweit wieder aufgehoben werden können. Die gesamte Luftfahrtbranche hat darunter extrem zu leiden. Airlines wie die Lufthansa (WKN: 823212) sind direkt betroffen, Flugzeughersteller wie Airbus (WKN: 938914) sind dagegen nur indirekt betroffen, merken aber die Kaufzurückhaltung der Airlines. Die komplett unterschiedlichen Geschäftsmodelle machen eines der Unternehmen aber zur besseren Wahl.
Lufthansa kämpft mit zu hohen Kosten
Die Lufthansa wurde von den Lockdowns massiv getroffen. In den ersten neun Monaten des Jahres hat sich ein riesiger Verlust von mehr als 4 Mrd. Euro angehäuft. Und auch in den kommenden Monaten ist mit hohen Verlusten zu rechnen. Aber die Lufthansa ist gut vorbereitet und hat sich in den letzten Monaten mit Liquidität eingedeckt. Nach letztem Stand hat die Lufthansa noch 10,1 Mrd. Euro zur Verfügung. Das sollte selbst bei den hohen Verlusten, wie sie derzeit anfallen, einige Zeit reichen.
Inzwischen macht der Konzern zumindest Fortschritte bei der Kostenreduzierung. In den vergangenen Quartalen hat die Lufthansa 500 Mio. Euro pro Monat verbrannt. Im vierten Quartal soll der Wert auf 350 Mio. Euro verringert werden und im kommenden Jahr sollen wieder operative Mittelzuflüsse verbucht werden. Damit könnte man, wenn alles nach Plan verläuft, im kommenden Jahr damit beginnen, die enorm hohe Verschuldung zu verringern. Denn am Ende des dritten Quartals lag die Nettoverschuldung bereits bei 8,9 Mrd. Euro. Unklar ist aber, an welche Bedingungen diese Entwicklung geknüpft ist. Müssen die Passagierzahlen wieder in Richtung des Vorkrisenniveaus steigen? Sollte der Markt noch über Monate brachliegen, könnte der Plan sich als Luftnummer erweisen. Hier besteht also noch ein enormes Risiko böser Überraschungen.
Airbus macht deutliche Fortschritte
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Airbus dagegen ist bisher sehr viel besser durch die Krise gekommen. Zwar hat auch Airbus einen Verlust von 2,7 Mrd. Euro in den ersten neun Monaten des Jahres verkraften müssen. Aber schon im dritten Quartal sahen die Ergebnisse wieder sehr viel rosiger aus, wenn man eine Rückstellung für Restrukturierungskosten außer Acht lässt. Denn für Restrukturierungen wurden im dritten Quartal 1,2 Mrd. Euro zurückgestellt. Das hat dazu geführt, dass nach Steuern ein Verlust von 0,6 Mrd. Euro verbucht wurde. Ohne die Restrukturierungskosten wäre Airbus also schon wieder profitabel gewesen.
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