Wie man Aktien von Banken analysiert

Bankaktien mögen kompliziert in der Analyse erscheinen, aber die Realität ist, dass das Bankgeschäft einfacher zu verstehen ist, als du vielleicht denkst. Banken sind sich ähnlich genug, dass du, wenn du einmal gelernt hast, wie man eine analysiert, auch bereit bist, den Rest zu analysieren.

Während die Geschäftsdynamik einer bestimmten Bank offensichtlich komplexer ist, als wir in ein oder zwei Sätzen erklären können, leihen sich Banken im Kern Geld zu einem bestimmten Zinssatz und verleihen es dann zu einem höheren Zinssatz, wobei sie die Spanne zwischen den beiden Zinssätzen einstecken.

Wenn du versuchst, eine bestimmte Bankaktie zu analysieren, ist es eine gute Idee, sich auf vier wesentliche Dinge zu konzentrieren:

• Was die Bank tatsächlich tut
• Ihr Preis
• Ihre Ertragskraft
• Das Risiko, das sie eingeht, um diese Ertragskraft zu erreichen

Lass uns also einen Blick auf jeden dieser Punkte werfen und wie du sie in deine Recherche einbeziehen kannst.

Was die Bank tatsächlich tut

Zunächst einmal gibt es drei Haupttypen von Banken:

• Geschäftsbanken: Diejenigen, die ihr Geld hauptsächlich damit verdienen, dass sie Kredite an Kunden vergeben und von deren Zinsmarge profitieren.
• Investmentbanken: Diejenigen, die Kunden bei Fusionen und Übernahmen (M&A) beraten, Aktien- und Anleiheemissionen erleichtern, Wohlstand für vermögende Kunden und Unternehmen verwalten und mehr.
• Universalbanken: Diejenigen, die eine Kombination aus beidem machen.

Es gibt drei Dinge, die du dir anschauen musst, um ein Gefühl dafür zu bekommen, was eine Bank macht – ihre Aktiva und Passiva (die du in der Bilanz finden kannst) und ihre Gewinn- und Verlustrechnung.

Vermögenswerte

Im Bankwesen kommt es auf die Vermögenswerte an – die Kredite, die Wertpapiere, etc. Das sind die Dinge, die die zukünftige Rendite bestimmen, wenn sie sorgfältig ausgewählt werden, und sie sind die Dinge, die eine Bank zum Scheitern zwingen (oder aus dem Weg geräumt werden), wenn es Probleme gibt.

Der erste Schritt ist also, einen Blick auf die Bilanz einer Bank zu werfen.

Kredite sind das Herzstück einer traditionellen Bank. Je höher der prozentuale Anteil der Kredite an den Vermögenswerten einer Bank ist, desto näher ist sie an einer traditionellen Spar- und Kreditbank. Zum Beispiel zeigt ein kurzer Blick auf die Bilanz von U.S. Bancorp (WKN:917523) aus dem dritten Quartal 2020 eine Bilanzsumme von 540,5 Milliarden US-Dollar und Kredite von 307 Milliarden US-Dollar, was bedeutet, dass 57 % der Vermögenswerte der Bank Kredite sind. Das macht Sinn, da U.S. Bancorp sich viel mehr auf das traditionelle Verbrauchergeschäft konzentriert als viele seiner Großbanken-Kollegen.