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Sicher, die Filmindustrie erholt sich, aber sie war schon lange vor COVID-19 auf dem Rückzug - Seite 2
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DATENQUELLE: THE NUMBERS UND DIE NATIONALE VEREINIGUNG DER KINOBESITZER. GRAFIK: AUTOR.
Das ist problematisch, weil die Kosten für die Installation, Wartung und Reinigung eines jeden Sitzes nicht sinken, obwohl die Kapazität dieses Sitzes, Einnahmen zu generieren, schrumpft. Infolgedessen steigen diese Kosten mit der Zeit immer weiter an. Verschärft wird dieses Problem durch den Einbruch der Umsätze, der auf die schrumpfende Zahl der Kinobesucher zurückzuführen ist.
In diesem Sinne haben sich die operativen Einnahmen und der Cashflow von AMC Entertainment seit 2016 stetig verschlechtert, und jegliches Wachstum vor diesem Zeitpunkt stammte größtenteils aus Übernahmen. Das Ergebnis von Cinemark ist seit 2017 rückläufig. Cineworld hat sich scheinbar besser geschlagen, obwohl die Übernahme von Regal Cinemas im Jahr 2018 seine tatsächliche Performance etwas verschleiert hat.
Die Kinos mögen kurz davor sein, aus einer pandemiebedingten Flaute herauszukommen, aber sie erholen sich in einem Umfeld, das immer noch ziemlich lethargisch ist. Und dieses Mal konkurrieren sie mit Walt Disneys (WKN:855686) Disney+ und AT&Ts (WKN:A0HL9Z) WarnerMedia Streaming Service HBO Max, die beide nicht davor zurückschrecken, Filme von Kinokaliber direkt zu streamen.
Erwarte kein Feuerwerk
Dieser Problem ist natürlich nicht Teil der aktuellen Wiedereröffnungsdiskussion. Die vorherrschende Rhetorik dreht sich immer noch um die starken Einspielergebnisse für das alles entscheidende Memorial Day Wochenende. Laut Comscore wurden an diesem Wochenende von Freitag bis Montag Tickets im Wert von rund 100 Millionen US-Dollar verkauft, was das beste Wochenende seit COVID-19 in den USA ist. Einige interpretieren das als Zeichen, dass die Branche am Rande einer Erholung steht.
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AMC Entertainment CEO Adam Aron denkt immer noch über die Übernahme kleinerer Kinoketten wie ArcLight Cinemas und Pacific Theatres nach und profitiert dabei von Geldern, die durch Aktienverkäufe eingenommen wurden, während die Aktien von AMC nach oben katapultiert wurden. Der CEO von Cinemark, Mark Zoradi, hat in nächster Zeit keine Geschäfte auf dem Radar, obwohl er Übernahmen nicht ausschließt, sobald sich das Geschäft nach der COVID-Krise stabilisiert. Cineworld hätte letztes Jahr beinahe das kanadische Cineplex gekauft, hat es aber im Juni abgebrochen, als die Pandemie außer Kontrolle geriet und zu viele Unbekannte mit sich brachte. Dennoch war dieser Versuch ein Einblick in die Denkweise von Cineworld-CEO Mooky Greidinger; Greidinger sagt, er sieht eine vollständige Erholung des Geschäfts am Horizont. Die Investoren scheinen dem größtenteils zuzustimmen, wenn man die jüngste Aufwärtsbewegung bei allen oben genannten Aktien der Kinoketten betrachtet.
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