Original-Research
Aroundtown SA (von First Berlin Equity Research GmbH): Kaufen
- Research Update zu Aroundtown SA
- Analyst Ellis Acklin bestätigt BUY-Empfehlung
- Ziel: Eigenkapitalkomponente der Notes wiederherstellen
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Original-Research: Aroundtown SA - from First Berlin Equity Research GmbH
Classification of First Berlin Equity Research GmbH to Aroundtown SA
Company Name: Aroundtown SA
ISIN: LU1673108939
Reason for the research: Update
Recommendation: Kaufen
from: 12.04.2024
Target price: EUR3,40
Target price on sight of: 12 Monate
Last rating change: -
Analyst: Ellis Acklin
First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Aroundtown SA (ISIN: LU1673108939) veröffentlicht. Analyst Ellis Acklin bestätigt seine BUY-Empfehlung und bestätigt sein Kursziel von EUR
3,40.
Zusammenfassung:
Aroundtown gab die Ergebnisse der Umtausch- und Tenderangebote für vier Serien seiner Perpetual Notes sowie für zwei Serien der Perpetual Notes seiner Tochtergesellschaft (Grand City) bekannt. Ziel
war es, die Eigenkapitalkomponente der Notes gemäß der S&P-Methode wiederherzustellen, da 'non-called' Notes von der Rating-Agentur als Schulden betrachtet werden. Etwa 74% der Gläubiger nahmen
die Angebote an, die einem Nennwert von rund EUR1,8 Mrd. entsprechen. Der Vermieter wird außerdem neue Perpetual Notes im Wert von EUR1,6 Mrd. ausgeben und im Rahmen der Tender-Option Notes in Höhe
von EUR136 Mio. zurückkaufen. Neben der Verbesserung der S&P-Kennzahlen wird AT ab 2025 rund EUR10 Mio. an Kuponzahlungen einsparen, was sich positiv auf den FFO 1 auswirken wird. Wir stufen
die AT1-Aktie weiterhin mit einer Kaufempfehlung ein bei einem unveränderten Kursziel von EUR3,40.
First Berlin Equity Research has published a research update on Aroundtown SA (ISIN: LU1673108939). Analyst Ellis Acklin reiterated his BUY rating and maintained his EUR 3.40 price target.
Abstract:
Aroundtown announced results of the exchange and tender offers of four series of its perpetual notes alongside two series of its subsidiary's (Grand City) perpetual notes. The aim was restore the
notes' equity component according to S&P methodology, since non-called notes are regarded as debt by the ratings agency. Some 74% of noteholders accepted the offers equal to a nominal value of
~EUR1.8bn. The landlord will also issue EUR1.6bn in new notes and repurchase EUR136m of perpetual notes via the tender offer. Aside from shoring up the S&P metrics, AT will save around EUR10m
in coupon payments starting in 2025, thereby positively impacting bottom line FFO 1. We are Buy-rated on Aroundtown with an unchanged EUR3.4 TP.
Bezüglich der Pflichtangaben gem. §34b WpHG und des Haftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse.
You can download the research here:
http://www.more-ir.de/d/29401.pdf
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First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
Tel.: +49 (0)30 809 39 686
web: www.firstberlin.com
E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com
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The issuer is solely responsible for the content of this research. The result of this research does not constitute investment advice or an invitation to conclude certain stock exchange transactions.
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Die Aroundtown Aktie wird zum Zeitpunkt der Veröffentlichung der Nachricht mit einem Plus von +4,49 % und einem Kurs von 1,896EUR auf Tradegate (12. April 2024, 11:20 Uhr) gehandelt.
Analyst: