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Aktie mit 10 % konservativer Dividendenrendite: Goldgrube oder ein Vermögensgrab? - Seite 2
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0 KommentareSinkende Eigenmittel noch keine Bedrohung
Lediglich die hohen Abschreibungen des letzten Geschäftsjahres dürften ein Loch in die Bilanz gerissen haben. Hier ist vor allem ein Abschmelzen der immateriellen Vermögenswerte von 129 auf 95,6 Mrd. Britische Pfund zu verzeichnen.
Im Gegenzug sank das Eigenkapital von 75,7 auf 52,9 Mrd. Britische Pfund. Erfreulich ist jedoch, dass die Eigenkapitalquote auch nach der Abschreibung immer noch bei hohen 44,6 % liegt, nach zuvor 49,3 % im Fiskaljahr 2022. Auch wenn der neue Wert deutlich niedriger ausfällt, dürfte er weiterhin eine gewisse Stabilität suggerieren.
Anhaltend hohe immaterielle Vermögenswerte mahnen zur Vorsicht bei British American Tobacco
Zur Vorsicht mahnt allerdings der nach wie vor hohe Wert der immateriellen Vermögenswerte bei British American Tobacco. Sie sind fast doppelt so hoch wie das ausgewiesene Eigenkapital. Sollte es hier zu weiteren größeren Abschreibungen kommen, müsste das Management möglicherweise wirklich Maßnahmen ergreifen, um eine weiterhin solide Bilanzstruktur auszuweisen.
Günstige Bewertung preist Risiken ein, aber für eine Neubewertung der Aktie muss mehr passieren
Die Aktie von British American Tobacco ist historisch niedrig bewertet, keine Frage. Mit einem erwarteten KGV von 6,5 (Stand 19.4.24, Morningstar) wird der historische Wert der letzten fünf Jahre von 8,3 dabei noch einmal deutlich unterschritten.
Ob dieser Pessimismus letztlich gerechtfertigt ist, wird natürlich die Zukunft zeigen. Fakt ist aber, dass ohne die Wende hin zu einem profitablem Wachstum keine Trendwende beim Aktienkurs gelingen dürfte. Für mich bleibt British American Tobacco daher nach wie vor eine Aktie mit vielen Unsicherheitsfaktoren, die es zu lösen gilt.
Der Artikel Aktie mit 10 % konservativer Dividendenrendite: Goldgrube oder ein Vermögensgrab? ist zuerst erschienen auf Aktienwelt360.
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Frank Seehawer besitzt Aktien von British American Tobacco. Aktienwelt360 empfiehlt keine der erwähnten Aktien.
Aktienwelt360 2024
Dieser Artikel wurde ursprünglich auf fool.de veröffentlicht.
Die British American Tobacco Aktie wird zum Zeitpunkt der Veröffentlichung der Nachricht mit einem Plus von +0,11 % und einem Kurs von 27,83EUR auf Tradegate (03. Mai 2024, 22:26 Uhr) gehandelt.
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