Octagon Capital

„Western Potash verfügt über ein wirtschaftlich attraktives Kaliprojekt.“

Die Analysten von Octagon Capital haben das Kaliprojekt Milestone von Western Potash (WKN A0QZLM) unter die Lupe genommen und sind beeindruckt. Sie empfehlen die Aktie von Western Potash mit einem Kursziel von 1,85 CAD zum Kauf. Ihrer Ansicht nach ist das attraktive Kaliprojekt einen zweiten Blick Wert.

Denn die makroökonomischen Fundamentaldaten seien stark. Die Nachfrage aus den Emerging Marktes nach Nahrungs- und Futtermitteln sowie nach qualitativ hochwertigeren Lebensmitteln und Biotreibstoff übe erheblichen Druck auf Ressourcen wie Land und Wasser aus. Eine effizientere Agrarrohstoffproduktion sei notwendig, was die wachsende Nachfrage nach Kali basierten Düngemitteln unterstreiche.

Zudem betrachtet Octagon Milestone als wirtschaftlich attraktiv. Western Potash nutze bei seiner Entwicklung des Projekts die Solution Mining-Methode (das Kali wird in einer Lösung aufgelöst, an die Oberfläche gepumpt und dann herausgetrennt) und plane mit einer Kapazität von 2,5 Mio. Tonnen pro Jahr. Dabei stütze man sich auf zu fördernde Ressourcen von 243,7 Mio. Tonnen KCL in den Kategorien gemessen und angezeigt sowie von 700,6 Mio. Tonnen in der Kategorie geschlussfolgert.

Darüber hinaus sind die Experten der Ansicht, dass die Lage des Milestone-Projekts äußerst günstig ist. Es befinde sich in einer für die Kaliproduktion bekannten Region Saskatchewans und sein von „Big Playern“ wie Vale SA, BHP Billiton Ltd., Mosaic Company, Potash Corp. of Saskatchewan, K+S Potash Canada und JSC Acron umgeben.

Western Potash verfüge über erhebliches Wachstumspotenzial glaubt Ocatgon zudem. Durch die weitere Entwicklung der Solution Mining-Infrastruktur werde das Unternehmen die Risiken in Bezug auf Milestone weiter senken und möglicherweise zu einem der führenden Kaliproduzenten werden – oder zu einem attraktiven Übernahmeziel.

Dementsprechend nehme man die Beobachtung von Western Potash mit dem Rating „Kaufen“ und einem Kursziel auf Sicht von 12 bis 18 Monaten von 1,85 Dollar pro Aktie auf. Der errechnete NAV (Net Asset Value) basiere auf einer DCF-Analyse (Discounted Cashflow) des Milestone-projekts. Man habe zudem einen Abschlag von 12,5% sowie einen Kalipreis von 425 USD pro Tonne angesetzt. Die Kalkulation beruhe zudem auf einer verwässerten Aktienanzahl.

Wir haben Ihnen zu Ihrer Information die vollständige Studie im Original zum Download beigefügt.

Octagon_Capital_Western_Potash_Juli2011.pdf

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