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GlaxoSmithKline: Weiterhin gute Leistung, aber es droht Gegenwind durch Generika - Seite 2
2571 
0 KommentareVon besonderer Bedeutung für Investoren in GSK, die die 5 % Dividendenrendite zu schätzen wissen, ist, dass der Cashflow die Dividendenzahlung zum zweiten Mal in Folge abdeckte. Der Cashflow ist sogar während des gesamten Jahres immer weiter gestiegen.
| Quartal | Free Cashflow minus Umstrukturierungskosten |
| Q1 | 232 Millionen US-Dollar |
| Q2 | 1.361 Millionen US-Dollar |
| Q3 | 1.905 Millionen US-Dollar |
| Q4 | 2.600 Millionen US-Dollar |
Quelle: GlaxoSmithKline
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Zukunftsaussichten
In seiner letzten Telefonkonferenz, bevor sich CEO Sir Andrew Witty zur Ruhe setzt, verdarb er die Laune etwas, indem er den möglichen Einfluss durch die Konkurrenz von Generika bei dem Verkaufsschlager Advair ansprach:
Es ist deutlich, dass wir dieses Jahr bei unserem Gewinn Unsicherheit sehen werden, da die Möglichkeit besteht, dass in den USA Generika Advair Konkurrenz machen. Dies spiegelt sich auch in dem Ausblick wieder, den wir heute veröffentlich haben. Diesen Fall haben wir lange vorhergesehen und wir haben uns darauf vorbereitet. Obwohl es einen unvermeidlichen finanziellen Nachteil geben wird, erwarten wir, dass wir in diesem Therapiefeld die Führung beibehalten, dank unseres neuen Produktportfolios und der Innovationen, die wir in unserer Pipeline haben.
Analysten haben Witty seit Jahren mit diesem Thema konfrontiert und bekamen meist optimistische Antworten. Dies war daher das erste Quartal, in dem er eine genaue Angabe über den Einfluss eines Nachahmermittels in den USA ab der Jahresmitte machte. Es klang so, als ob das Auftauchen eines Konkurrenten auf dem Markt unausweichlich ist.
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Das Management gab zwei Entwicklungen des Gewinns je Aktie an. Sollte kein Generikum auftauchen, dann geht das Unternehmen davon aus, dass der Kern-Gewinn je Aktie 2017 um 5 % bis 7 % wachsen wird. Sollte ab der Jahresmitte jedoch ein Generikum in den USA auftauchen, dann sollten wir uns auf einen Rückgang der Umsätze in den USA von 1,8 Milliarden US-Dollar 2016 auf 1 Milliarde US-Dollar 2017 einstellen. Der Gewinn je Aktie wäre dann konstant oder leicht sinkend.
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