Original-Research

Almonty Industries Inc. (von First Berlin Equity Research ...

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Original-Research: Almonty Industries Inc. - von First Berlin Equity Research GmbH

Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu Almonty Industries Inc.

Unternehmen: Almonty Industries Inc.
ISIN: CA0203981034

Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Buy
seit: 16.03.2018
Kursziel: CAD1,10
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung:
Analyst: Simon Scholes

First Berlin Equity Research has published a research update on Almonty Industries Inc. (ISIN: CA0203981034). Analyst Simon Scholes reiterated his BUY rating and maintained his CAD 1.10 price target.

Abstract:
On Tuesday 13 March after the close of the market in Canada, Almonty announced a ten year off-take agreement for the Sangdong mine in Korea. We expect the average annual delivery to the off-take partner to be 210,000 MTU (metric tonne units = 10kg) of tungsten concentrate. By way of comparison, we expect Almonty to deliver a total of 196,000 MTU in 2017/18 (year-end September) from its currently producing Los Santos and Panasqueira mines. The off-take contract stipulates minimum revenue of CAD500m. This effectively implies a floor price per MTU of USD183/MTU. The spot MTU price is currently USD257/MTU and the contract has no upper pricing limit. Cost at Sangdong including mining, financing and G&A will be under USD150/MTU. The mine is scheduled to begin production in 2020 subject to financing. In our view, the off-take agreement has removed the last obstacle to financing of the mine, and we expect an announcement on this issue in the near term. We maintain our Buy recommendation and price target of CAD1.10.

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Almonty Industries Inc. (ISIN: CA0203981034) veröffentlicht. Analyst Simon Scholes bestätigt seine BUY-Empfehlung und bestätigt sein Kursziel von CAD 1,10.
Zusammenfassung:
Am Dienstag, 13. März, nach Börsenschluss in Kanada, kündigte Almonty eine zehnjährige Abnahmevereinbarung für die Mine Sangdong in Korea an. Wir gehen davon aus, dass die jährliche durchschnittliche Lieferung an den Abnahmepartner 210.000 MTU (metrische Tonneneinheit = 10 kg) Wolframkonzentrat betragen wird. Im Vergleich dazu erwarten wir, dass Almonty von ihren derzeit fördernden Minen Los Santos und Panasqueira im Geschäftsjahr 2017/18 (Ende September) insgesamt 196.000 MTU liefert. Der Abnahmevertrag sieht einen Mindestumsatz von CAD500m vor. Dies bedeutet effektiv einen Mindestpreis pro MTU von USD183/MTU. Der Spot-MTU-Preis liegt derzeit bei USD257/MTU und der Kontrakt hat kein oberes Preislimit. Die Kosten in Sangdong einschließlich Bergbau, Finanzierung und allgemeine und Verwaltungskosten werden unter USD150/MTU liegen. Die Mine soll vorbehaltlich der Finanzierung im Jahr 2020 die Produktion aufnehmen. Unseres Erachtens hat das Abnahmeabkommen das letzte Hindernis für die Finanzierung der Mine beseitigt, und wir erwarten in naher Zukunft eine diesbezügliche Ankündigung. Wir halten an unserer Kaufempfehlung mit einem Kursziel von CAD1,10 fest.

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §34b WpHG und des Haftungsausschlusses siehe http://firstberlin.com/imprint/ oder die vollständige Analyse.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/16213.pdf

Kontakt für Rückfragen
First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
Tel.: [phone]
web: www.firstberlin.com
E-Mail: [e-mail]

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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Rating: Buy
Analyst: