Hawesko: Attraktiver Dividendenwert

Nach Darstellung des Analysten Thorsten Renner von GSC Research hat die Hawesko Holding AG das Geschäftsjahr 2017 (per 31.12.) mit einem stabilen Ergebnis bei steigenden Erlösen insgesamt erfolgreich abgeschlossen. In der Folge belässt der Analyst sein Kursziel und das Rating für die Aktie unverändert.

Nach Aussage des Analysten haben eine gestiegene Steuerquote und ein etwas schwächeres Finanzergebnis letztendlich nur zu einem gleichbleibenden Ergebnisausweis bei Hawesko geführt. GSC ist aber zuversichtlich, dass Hawesko den Wachstumskurs auch in den kommenden Jahren fortsetzt und die ergriffenen Maßnahmen dann zu steigenden Margen führen. So seien die getätigten kleinen Akquisitionen positiv zu werten, auch wenn aktuell das Ergebnis noch durch Anlaufverluste wie bei WirWinzer belastet werde.

Bei einem für 2018 prognostizierten Ergebnis von 2,22 Euro je Aktie belaufe sich das KGV laut GSC aktuell auf 23,0 und bewege sich damit oberhalb des entsprechenden KGVs der Peer-Group Getränke/Tabak von derzeit 21,0. Bei einer ergänzenden Bewertung anhand eines EBIT-Multiples ergebe sich bei geschätzten 32,6 Mio. Euro für 2018 jedoch ein Faktor von 14,1, der unter dem im Rahmen des von FCF veröffentlichten aktuellen „Valuation Monitor Q4 2017“ publizierten Multiples von 15,0 für Hawesko liege.

Auf Basis der Analystenschätzungen betrage die Dividendenrendite 2,5 Prozent. Damit zähle Hawesko zu den verlässlichsten Dividendenzahlern auf dem deutschen Kurszettel. Profitables Wachstum versprechen nach Analystenmeinung die getätigten Akquisitionen und die diversen Expansionsinitiativen. Vor diesem Hintergrund bekräftigt der Analyst sein bisheriges Votum „Halten“, und belässt das Kursziel unverändert bei 51 Euro.

(Quelle: Aktien-Global-Researchguide, 20.06.2018, 9:20 Uhr)

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Die dieser Zusammenfassung zugrundeliegende Finanzanalyse wurde von der GSC Research GmbH am 19.06.2018 fertiggestellt und erstmals veröffentlicht.

Sie kann unter der folgenden Adresse eingesehen werden: http://www.gsc-research.de/uploads/tx_mfcgsc/artikel/2018-06-19_Hawesko.pdf

Die mit dem Ausgangsdokument verbundene Offenlegung der Interessenkonflikte findet sich im Anhang / Disclaimer des Dokuments.

Rating: Neutral
Analyst: Thorsten Renner
Kursziel: 51,00 EUR