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3 Dinge, die wir von der schlechtesten deutschen Aktie 2018 lernen können
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Das aktuelle Börsenjahr neigt sich nun definitiv dem Ende entgegen. Auch wenn innerhalb der vergangenen knapp zwölf Monate viele der globalen Indizes deutlich eingeknickt sind, hat es eine deutsche Aktie besonders hart erwischt: die des Elektronikeinzelhändlers Ceconomy (WKN: 725750).
Wie Der Aktionär kürzlich erst berichtete, ist das Papier mit einer Jahresperformance von minus 75 % der schlechteste Wert innerhalb des DAX, des MDAX und des SDAX.
Sofern es dir wie mir geht, dürftest du dich einerseits natürlich freuen, nicht in diese Value-Falle investiert gewesen zu sein. Doch könnte es sich durchaus noch anbieten, etwas weiter zu schauen und zu überlegen, was wir von diesem eindrucksvollen Negativbeispiel insgesamt lernen können.
1) Günstig ist nicht immer gut
Eine erste Sache, die wir definitiv am Beispiel Ceconomy lernen können, ist, dass günstig nicht zwangsläufig immer gut heißt. Wie du im obig verlinkten Artikel nachlesen kannst, war das Papier des Saturn-und-Media-Markt-Konzerns bereits im Herbst lediglich mit dem 0,1-Fachen der Umsätze sowie mit dem Fünffachen der Ergebnisse bewertet. Allerdings können sich hinter solchen vermeintlichen Chancen auch echte Fallen verbergen.
Die Aktie von Ceconomy ist innerhalb der vergangenen zwei Monate nämlich noch einmal von 4,77 Euro auf 3,09 Euro eingebrochen. Auch das entspricht einem erneuten Abverkauf von rund 35 %.
Es könnte daher durchaus sein, dass die operativen und strategischen Probleme bei Ceconomy größer sind, als dass eine kurz- oder mittelfristige Lösung im Bereich des Möglichen erscheint. Ohne jetzt allzu viel auf Ceconomy herumreiten zu wollen, aber von solchen Unternehmen mit einer zweifelhaften Zukunft sollten sich Investoren manchmal lieber fernhalten, auch wenn sie fundamental günstig erscheinen.
2) Nicht auf Aktien mit aussterbendem Geschäftsmodell setzen
Erschwerend kam bei Ceconomy hinzu, dass das grundlegende Geschäftsmodell des Unternehmens sich in einer Krise befinden dürfte. Denn vor allem bei Klein- und Großelektronik scheint der Konsumtrend dahin zu gehen, diese Produkte nicht mehr in stationären Fachgeschäften zu kaufen, sondern digital.
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Schon heute werden zwischen 28 und 36 % aller Elektronikprodukte über gängige E-Commerce-Plattformen bestellt und ich vermute, dass sich diese Prozentsätze angesichts der enormen Wachstumsraten in diesem Segment noch weiter zugunsten des Internethandels verschieben könnten. Durchaus ein Problem für ein Unternehmen, das zum Großteil auf stationäre Läden setzt, um seine Produkte zu vertreiben.
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