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Disney übernimmt die volle Kontrolle über Hulu von Comcast

Nachrichtenquelle: The Motley Fool
26.05.2019, 11:30  |  598   |   |   

Mit der Übernahme vieler Vermögenswerte von Fox wurde Disney (WKN:855686) 2019 Mehrheitsaktionär von Hulu. Hinderlich war, dass eine 9,5-prozentige Beteiligung AT&T (WKN:A0HL9Z) und eine 30-prozentige Position  Comcast (WKN:157484) gehören.

Ein Teil der hiermit verbundenen Komplikationen löste sich letzten Monat auf, als AT&T seine Minderheitsbeteiligung für 1,43 Mrd. US-Dollar an Hulu zurückverkaufte, in einem Geschäft, das den Wert der Streaming-Sparte mit etwa 15 Mrd. US-Dollar bezifferte.

Am Dienstag kündigten Disney und Comcast einen umfassenden Vertrag an, der Disney sofort die volle operative Kontrolle über Hulu einräumt. Dieser Vertrag festigt Disneys Einfluss auf den Streaming-Service Nr. 3 im Land.

Die Details

Im Rahmen der Transaktion kann Comcast verlangen, dass Disney seine 33-prozentige Beteiligung an Hulu bereits im Januar 2024 erwirbt. Nach diesem Datum kann jede Partei das Verkaufsverfahren einleiten. Der Verkaufspreis von Comcast basiert auf einer Mindestbewertung für Hulu von 27,5 Mrd. US-Dollar oder dem geschätzten Wert der Streaming-Sparte zum Zeitpunkt des Verkaufs, je nachdem, welcher Wert höher ist. Disney garantiert im Wesentlichen, dass das Unternehmen den Marktwert von Hulu in den kommenden fünf Jahren um mindestens 83 % steigern kann.

Disney und Comcast werden beide den Kauf der Beteiligung von AT&T durch Hulu finanzieren, wodurch sich die Beteiligung von Disney auf 66 % und die Position von Comcast (über NBCUniversal) auf 33 % erhöht.

Ein weiterer interessanter Teil der Transaktion ist, dass Comcast die Option (aber nicht die Verpflichtung) hat, seinen zukünftigen Teil der Geschäftstätigkeit von Hulu zu finanzieren, oder einfach seinen Anteil an der Streaming-Plattform um einen entsprechenden Betrag reduzieren kann. Infolgedessen könnte die Beteiligung von Comcast im Laufe der Zeit sinken, aber Disney hat garantiert, dass die Beteiligung von Comcast nie unter 21 % fallen und die Auszahlung für den Anteil nie weniger als 5,8 Mrd. US-Dollar betragen wird.

Disney wird Comcast weiterhin für die NBCUniversal-Inhalte bezahlen, die in den kommenden fünf Jahren auf Hulu erscheinen (derzeit mit einer Rate von mehr als 500 Mio. US-Dollar pro Jahr). Wenn NBCUniversal in etwa einem Jahr seinen eigenen Streaming-Service startet, werden die lizenzierten Programme nicht mehr exklusiv auf Hulu zu sehen sein, sodass Comcast sie auf seinem zukünftigen Service zeigen kann. Hulu Live wird auch weiterhin die ABC-Kanäle bis mindestens Ende 2024 betreiben.

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