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3 Risiken, die Teladoc-Investoren in Betracht ziehen sollten
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Teladoc Health (WKN: A14VPK) verbindet Ärzte mit Patienten über Video-Chats und Telefonate – sogenannte virtuelle Arztbesuche. In diesem schnell wachsenden Markt ist das Unternehmen der größte Player gemessen am Umsatz, aber hier ist trotzdem immer noch alles offen.
Einerseits hat Teladoc ein enormes Wachstumspotenzial. Allein in den letzten fünf Jahren hat das Unternehmen seinen Umsatz massiv gesteigert. Andererseits ist der Aktienkurs des Unternehmens gegenüber seinem 52-Wochen-Hoch um mehr als 20 % gesunken und sogar ein Drittel der Aktien wird geshortet. Während die Wachstumsgeschichte für diejenigen, die das Unternehmen verfolgt haben, deutlich zu erkennen ist, lohnt es sich, auf drei Hauptrisiken hinzuweisen, die viele Investoren dazu geführt haben, gegen das Unternehmen zu wetten.
1. Der Wettbewerb
Teladoc ist zwar in der schnell wachsenden Branche der Telemedizin tätig, aber lange nicht der einzige Anbieter. Heute bezeichnet sich Teladoc als größten Tele-Gesundheitsdienstleister, hat aber zumindest einige ernsthafte Konkurrenten. Das Unternehmen zählt MDLive, American Well und Grand Rounds zu den wichtigsten Wettbewerbern.
In Anbetracht der Tatsache, dass Teladoc der größte Akteur ist und dass keiner der genannten Wettbewerber einen hohen Bekanntheitsgrad hat, müssen die Anleger an dieser Stelle wahrscheinlich nicht allzu besorgt sein. Die Investoren sind jedoch sehr besorgt, was die Bedrohung angeht, dass sich ein großes Tech-Unternehmen in die Branche verirren könnte. Diese Befürchtungen bestätigten sich im September, als Amazon verkündete, via Amazon Care in dieses Segment einsteigen zu wollen.
Amazon Care ist keine unmittelbare Bedrohung für Teladoc. Im Moment ist der Dienst nur für Amazon-Mitarbeiter in der Region Seattle verfügbar und bietet nicht die gesamte Palette der Dienstleistungen, die Teladoc anbietet. Aber das Signal ist klar: Andere Unternehmen sind an diesem Markt interessiert und könnten Teladoc irgendwann den Rang ablaufen.
2. Mangelnde Gewinne
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Wie viele andere schnell wachsende Technologieunternehmen auch, ist Teladoc noch unrentabel. Das Unternehmen hat in den letzten Jahren lediglich einen Nettoverlust erwirtschaftet und der Nettoverlust in den letzten 12 Monaten lag bei über 100 Mio. US-Dollar, verglichen mit einem Nettoverlust von rund 50 Mio. US-Dollar im Jahr 2016. Heißt: Teladoc hat trotz erheblicher Umsatzsteigerung weiter und sogar noch mehr Geld verloren.
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