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Die Investoren sehen die “Rallye” an der Börse ganz falsch - Seite 3
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0 KommentareDer springende Punkt ist jedoch, dass so schmerzhaft die kurzfristigen Schätzungen rückläufiger Einnahmen und Gewinne für Aktien im Moment auch sind, sie haben keine so großen Auswirkungen auf die langfristigen Bewertungen, wie man erwarten könnte. Der Schlüssel liegt darin, dass die Unternehmen den Weg zurück zu tragfähigen Wachstumskursen finden, die ihren früheren Chancen entsprechen. In einigen verbraucherorientierten Branchen, die auf ein gesundes Arbeitsumfeld angewiesen sind, könnte dies nicht geschehen, und Aktien in diesen Sektoren könnten dadurch größere Verluste erleiden.
Zum Beispiel ist die Luftfahrtindustrie in den letzten Monaten fast zum Stillstand gekommen, da internationale und inländische Reisebeschränkungen und nervöse Passagiere die Nachfrage gegen Null gedrückt haben. Andere Reise- und Freizeitunternehmen, wie z. B. Kreuzfahrtveranstalter, Kinogesellschaften und Hotelbesitzer, haben ähnliche Einbrüche erlebt. Für sie könnte es sehr viel länger dauern, bis die Gewinne wieder auf das Niveau vor dem Ausbruch der Seuche zurückkehren.
Wieder andere einzelne Unternehmen könnten nahezu unbeschadet davonkommen. So werden einige wenige Auserwählte neue Möglichkeiten finden, die es ermöglichen, ihre Geschäfte auf eine Art und Weise zu erweitern, wie sie es ohne die Pandemie nie hätten tun können. Das haben wir bereits bei Unternehmen wie Zoom Video Communications (WKN:A2PGJ2) gesehen, deren Videokollaborationsplattform fast über Nacht zum Standard für die persönliche, geschäftliche und pädagogische Nutzung geworden ist.
Was ist zu tun?
Heute mehr denn je müssen Investoren auf schwierige Zeiten reagieren, indem sie ihre emotionalen Reaktionen unterdrücken. Diejenigen, die dem extremen Pessimismus auf dem Tiefpunkt des jüngsten Crashs erlegen sind, haben den darauf folgenden Aufschwung verpasst. Diejenigen, die unter der Furcht leiden, eine Börsenrallye zu verpassen, könnten allerdings allzu risikofreudig sein.
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Es ist wahrscheinlich, dass die massive Arbeitslosigkeit die Wirtschaft in eine Rezession treiben wird. Aber wenn die Auswirkungen des Coronavirus wirklich nur von kurzfristiger Natur sind, dann wird die wieder anziehende Nachfrage viele der entlassenen Arbeitnehmer wieder an den Arbeitsplatz holen. In diesem Fall könnte sich 2020 als ein verlorenes Jahr erweisen, aber 2021 könnte sehr viel ähnlicher wie 2019 aussehen, als man sich das jetzt vorstellen kann. Das würde die 13 %, die die Börse verloren hat, viel realistischer erscheinen lassen.
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