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Wirecard-Aktie: Die Folgen des Milliardendesasters
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Wirecard (WKN: 747206) musste am Montag einräumen, dass bisher in der Bilanz verbuchte Bankguthaben in Höhe von 1,9 Mrd. Euro mit großer Wahrscheinlichkeit nicht bestehen. Die Wirecard-Aktie legte eine katastrophale Bruchlandung hin und fiel in den letzten fünf Handelstagen um insgesamt 88 % (Stand: 24. Juni 2020)!
Die Wirecard-Aktie liegt in Scherben. Zu Recht? Schauen wir mal, welche negativen Folgen das Drama für den Konzern und seine Investoren haben wird.
1. Große Löcher in der Wirecard-Bilanz
1,9 Mrd. Euro fehlen dem Konzern aus Aschheim. Das ist für Wirecard eine ganze Menge: 25 % der gesamten Bilanzsumme und immerhin fast 15 % des Marktwerts der Wirecard-Aktie vor dem Crash. Die Tatsache, dass das Geld offenbar nicht existiert, reißt ein tiefes Loch in Wirecards Bilanz.
Die letzte Wirecard-Bilanz, die uns vorliegt, ist die aus dem dritten Quartal 2019. Damals „besaß“ Wirecard Cash und andere liquide Mittel von gut 3,8 Mrd. Euro – ziemlich genau die Hälfte ist also weg. Das Eigenkapital lag Ende September 2019 bei gut 2,3 Mrd. Euro. Eine Abschreibung auf die Cash-Position würde dieses fast vollends aufzehren.
Noch dicker könnte es kommen, wenn sich Wirecards finanzierende Banken dazu entschließen, Kredite in Höhe von 1,75 Mrd. Euro fällig zu stellen. Am Mittwochnachmittag hieß es, die Banken wollten damit noch einige Tage warten, um die langfristige Überlebensfähigkeit des Unternehmens zu prüfen. Diese dürfte ironischerweise stark davon abhängen, wie die Banken weiter handeln. In jedem Fall besteht ein Insolvenzrisiko für die Wirecard-Aktie.
2. Was ist die Bewertung der Wirecard-Aktie?
Doch nicht nur in der Bilanz, auch gewinn- und cashflowseitig ist die Wirecard-Aktie nun eine Blackbox. Wie soll man die Wirecard-Aktie bewerten, wenn man den tatsächlichen Gewinn des Unternehmens nicht kennt?
Sämtliche vorläufigen Zahlen und die Prognosen für 2020 und 2025 hat der Zahlungsdienstleister zurückgezogen. Alles, was man nun machen kann, ist, einen deftigen Risikoabschlag vorzunehmen. Welcher Anteil der Gewinne existiert wohl nicht? 10 Prozent? 50 Prozent? 90 Prozent?
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Die Unsicherheit bei dieser Frage ist wohl ein wesentlicher Grund dafür, warum die Wirecard-Aktie derart abschmiert und wir hier so starke Schwankungen sehen.
3. Springen jetzt die Kunden ab?
Der in Asien sehr bekannte Mitfahrdienst Grab, der französische Telekommunikationsanbieter Orange und das Londoner Fintech Revolut haben allesamt eine geplante Partnerschaft mit Wirecard auf Eis gelegt oder wollen sich von Wirecard als Zahlungspartner trennen. Große Namen, die Wirecard hier verliert – das lässt Umsätze und Gewinne weiter schwinden.
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