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Zoom Video Communications vs. Microsoft – welche ist die bessere Aktie?
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Zoom Video Communications (WKN: A2PGJ2) war einer der heißesten Wachstumswerte des Jahres. Während der Krise konnte die Aktie um 270 % zulegen. Dieses Wachstum zog die Aufmerksamkeit größerer Technologieunternehmen wie Microsoft (WKN: 870747) auf sich. Denn Microsoft bewarb das Produkt Teams als Alternative zu Zoom dann sehr aggressiv.
Zoom übertraf den Zuwachs von 30 % von Microsoft in diesem Jahr bei Weitem, und für wachstumsorientierte Investoren bleibt Zoom wahrscheinlich ein attraktiverer Titel. Aber ist Zoom tatsächlich eine bessere langfristige Investition als Microsoft?
David gegen Goliath
Zoom hat eine Marktkapitalisierung von mehr als 70 Milliarden USD, aber die wird durch Microsofts Bewertung von über 1,5 Billionen USD in den Schatten gestellt. Microsoft erwirtschaftete im vergangenen Jahr außerdem 230-mal so viel Umsatz und über 2.000-mal so viel Gewinn nach GAAP (Generally Accepted Accounting Principles) wie Zoom.
Zoom wird zudem zu viel höheren Bewertungen gehandelt als Microsoft. Dann wird Zoom zum 200-Fachen der erwarteten Gewinne gehandelt, während Microsoft ein annehmbares Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 31 aufweist. Letztlich wird Zoom zum 40-Fachen des diesjährigen Umsatzes gehandelt. Microsoft hingegen hat ein KGV von 10.
Die Bären werden argumentieren, dass Zoom überbewertet ist. Die Bullen hingegen werden behaupten, dass die Bewertungen durch die Wachstumsraten gerechtfertigt seien.
Wie schnell wächst Zoom?
Die Einnahmen von Zoom stiegen um 88 % auf 622,7 Millionen USD im Geschäftsjahr 2020. Der bereinigte Nettogewinn stieg um 514 % auf 101,3 Millionen USD.
Im ersten Quartal, in dem Corona wütete, stieg der Umsatz von Zoom um 169 % auf 328,2 Millionen USD. Der bereinigte Nettogewinn stieg um 555 % auf 58,3 Millionen USD. Auch die Zahl der Kunden, die in den letzten zwölf Monaten über 100.000 USD zu den Einnahmen beitrugen, stieg um 90 % jährlich.
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Für das Gesamtjahr erwartet Zoom eine Umsatzsteigerung von 185 bis 189 % und für den bereinigten Gewinn pro Aktie (EPS) ein Wachstum von 246 bis 269 %. Danach erwarten die Analysten, dass der Umsatz und der Gewinn von Zoom im Geschäftsjahr 2022 um 25 bzw. 19 % steigen werden.
Investoren sollten diese Prognosen skeptisch beäugen. Man erwartet eben, dass nach dem ersten massiven Corona-Schub ein harter Wettbewerb ausbricht. Die Konkurrenz besteht aus Rivalen wie Ciscos Webex, Facebooks Messenger Rooms, Alphabets Google Meet und eben Microsoft Teams.
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