DAX: Kater nach dem Impfrausch?

Die Nachricht von der – voraussichtlich – erfolgreichen Entwicklung eines Impfstoffs gegen Covid-19 hat den DAX Anfang der Woche noch einmal beflügelt. Dann ist dem Index die Luft ausgegangen – zu Recht?

Sollten die in Kürze anstehenden weiteren Studiendaten von BioNTech die bislang ermittelte hohe Wirksamkeit des entwickelten Impfstoffs bestätigen, dürfte relativ schnell die Zulassung folgen – und der Beginn des Impfprocederes eventuell noch in diesem Jahr.

Doch es wird dauern, bis die Bevölkerung durchgeimpft ist, zumal der Bedarf ja quasi weltweit besteht. Das begrenzt zunächst das kurzfristige Erholungspotenzial für die Wirtschaft. Außerdem gibt es selbst für den Fall, dass die Daten gut ausfallen, noch offene Fragen. Nämlich zum Beispiel in Bezug auf die Länge der Impfwirkung oder aber hinsichtlich der Wirksamkeit gegen Mutationen.

Das erklärt vielleicht, warum die Anleger im Wochenverlauf erst mal einen Gang zurückgeschaltet haben. Allerdings muss das noch nichts heißen, denn der DAX hatte vorher auch hohe Zuwächse in kurzer Zeit geschafft.

Letztlich hat sich an der Gesamtlage – eine große Seitwärtsphase – noch nichts geändert. Erst, wenn der DAX aus dieser nach oben ausbricht, empfehlen sich wieder prozyklische Marktinvestments.