Die besten Japan Aktienfonds - Seite 2

Japanische Investoren sind kurzfristig orientierte Trader

Alkire rechnet über den Sommer mit Gewinnmitnahmen. Er führt das darauf zurück, dass die jüngste Kursrallye in erster Linie von japanischen Investoren getragen wurde. Diese wären in der Regel kurzfristig orientierte Trader. „Überhitzen sich die Märkte, ziehen sie sich schnell zurück“, so Alkire. In den letzten neun Monaten hätte sich der Anteil an ausländischen Aktionären in Japan von 28 auf 23 Prozent reduziert, was darauf hindeutet, dass sie die schnellen Kursanstiege verpasst und dementsprechend auch japanische Aktien untergewichtet haben.

Wie wird sich der Wahlausgang auf die Wirtschaft in Japan auswirken?

Maßgebliche Auswirkungen auf den japanischen Aktienmarkt erwarten sich Experten von den Ende August anstehenden Wahlen. Die jüngsten Umfragen deuten darauf hin, dass die Tage der regierenden Liberaldemokratischen Parten (LDP) gezählt sein und die Demokratische Partei Japans als Sieger hervorgehen könnte. Zu ihren Programmpunkten zählen etwa keine weitere Anhebung der Verbrauchssteuern in den nächsten vier Jahren, die Abschaffung der Benzinsteuer und Autobahngebühren sowie ein auf vier Jahre angesetztes Konjunkturpaket im Ausmaß von 1,5 Prozent des BIP.

Automobil- und Elektroindustrie überraschten mit pro-aktivem Management in der Krise

„Im Vergleich zu früheren Rezessionen überraschten eine Reihe von Unternehmen – vor allem aus der Automobil- und Elektronikindustrie – mit pro-aktiven Kapazitäts- und Kostensenkungsprogrammen“, so Mattia Nocera, Managing Director Belgrave Capital Management. Dies würde sowohl die Erhaltung als auch die künftige Verbesserung der Profitabilität der führenden Unternehmen sicherstellen. Zu weiteren wichtigen Einflussfaktoren auf den japanischen Aktienmarkt zählt Nocera die Entwicklung des Yen und das Potenzial für weiteres Quantitative Easing der Bank of Japan.

Japan ist der billigste Markt weltweit

Mit einem Kurs-Buchwert-Verhältnis von 1,2x ist Japan der derzeit billigste entwickelte Markt auf der Welt. Zum Vergleich: die Kennzahl liegt in Deutschland bei 1,4x, beim S&P bei über 2x. Dazu kommt eine laut Alkire im Vergleich zu anderen Märkten signifikante Bilanz-Qualität. So würden 35 Prozent der an der Börse gehandelten Unternehmen keine Schulden haben. In den USA und Europa würde dieser Anteil dagegen bei 20 bzw. 18 Prozent liegen.