Smart Investor Weekly 26/2012:

Konto „88888“ – Einst und jetzt - Seite 2

Zu den Märkten
Die Geburtswehen des ESM strahlten in der vergangenen Woche erneut auf die Märkte aus. Wie ein Paukenschlag wirkte die oben erwähnte „Bitte“ des Bundesverfassungsgerichts an den Bundespräsidenten. Es gibt wenige Menschen, die im Chart eines Börsenindex ihre eigenen Handlungen ablesen können, Verfassungsrichter Voßkuhle gehört seit dem 21.6.2012 dazu (vgl. DAX-Chart) und wir sollten ihm für diesen Mut dankbar sein. Rein technisch beendete der „Voßkuhle-Moment“ die Erholungsbewegung des DAX und löste drei Tage mit äußerst schwachem Handelsgeschehen aus. Dass damit auch das Kursziel einer 50%-Reaktion verfehlt wurde zeugt von der Schwäche des Marktes, die in den nächsten Monaten noch wesentlich tiefere Kursstände erwarten lässt.
Auch der Euro beendete seine ohnehin nicht gerade kraftvolle Erholungsbewegung und bleibt sogar gegenüber dem durchaus nicht unproblematischen US-Dollar weiter klar im Abwärtstrend (vgl. Chart EUR/USD). Selbst die Bundesanleihen, die lange als „sicherer Hafen“ wahrgenommen wurden erscheinen nun akut für weitere und dramatische Kursverluste gefährdet. Die Haftungsgemeinschaft Euro lässt grüßen und ist mit einer Sonderrolle der Bundesanleihe natürlich nicht mehr vereinbar. Mehr zur Situation am deutschen Kapitalmarkt lesen Sie im neuen Smart Investor 7/2012, der am kommenden Samstag erscheint. In der Titelstory dieser Ausgabe befassen wir uns mit der bereits in vollem Gang befindlichen „Financial Repression“ (ab S. 14, einen kleinen Teaser finden Sie hier), einer Mischung aus Niedrigzins, Sondersteuern und Kapitalverkehrsbeschränkungen, die ein ohnehin raues Anlageklima gänzlich zum Minenfeld werden lässt.



Musterdepot (Aktien)
Wie schon im letzten Weekly angekündigt, wollen wir im Musterdepot unsere Makrosicht der Dinge mit einigen derivativen Instrumenten nachbilden. Long-Positionen im Aktienbereich erscheinen uns – von wenigen Ausnahmesituationen abgesehen – im aktuellen Marktumfeld nicht nur unattraktiv, sondern höchst gefährdet. Mehr zu unserer Makrosicht finden sich auch in der neuen Ausgabe Smart Investor 7/2012 im „Großen Bild“ ab Seite 44.