Trading-Idee

Tipp des Tages: Discount-Call auf Südzucker

An dem MDAX-Wert Südzucker ging in den vergangenen zwölf Monaten die allgemeine Kursrally komplett vorüber. Das Schlimmste dürfte nun aber überstanden sein.

Aktienanalysen basieren auf unterschiedlichen Einschätzungen über die künftige Ertragsentwicklung. Bei der Aktie von Europas größtem Zuckerproduzenten kommen die Experten zu gänzlich unterschiedlichen Ergebnissen. Bei den Analysten von Goldman Sachs etwa steht die Südzucker-­Aktie ganz oben auf der Verkaufsliste. Den Gegenpol bildet das Urteil des Bankhauses Lampe, das vor Kurzem Südzucker von "Halten" auf "Kaufen" hochstufte und das Kursziel von 17 Euro auf 19 erhöhte.

Die Versuchung ist groß, nach dem Kursverfall der Aktie eine optimistische Position einzunehmen. Der Wert hat sich bereits mehr als halbiert. Nachdem Südzucker passable Quartalszahlen veröffentlicht und auf der Hauptversammlung einen konservativen Ausblick gegeben hat, sinkt die Gefahr negativer Überraschungen. Eine Stabilisierung auf dem aktuellen Niveau mit einem leichten Aufwärtstrend scheint keine allzu gewagte Prognose.

Für dieses Szenario eignen sich Discount-Calls. Sie begleiten einen Seitwärtstrend mit einem Hebel­effekt. Wir haben uns für eine sehr konservative Variante mit dem ­Basispreis zwölf Euro und der Kursgrenze 14 Euro entschieden. Die Differenz beziffert den möglichen Rückzahlungsbetrag - in dem Fall zwei Euro. Dafür muss die Süd­zucker-Aktie am 20. März 2015 mindestens 14 Euro kosten. Sollte der Kurs am Bewertungstag dem aktuellen entsprechen, wäre der Discount-Call 1,80 Euro wert, was immer noch einer Rendite von über 33 Prozent entspräche. Ein Totalverlust droht jedoch, wenn die Südzucker-Aktie am Stichtag unter zwölf Euro gefallen ist.

Discount-Calls sind günstiger als klassische Calls. Dafür ist der maximal erzielbare Gewinn gedeckelt. Mehr als die Differenz zwischen Obergrenze (Cap) und Basispreis (bereinigt um das Bezugsverhältnis) können Anleger nicht erzielen. Papiere mit langer Laufzeit locken mit hoher Seitwärtsrendite.

Tief gefallen
Auf dem Weg vom Allzeithoch zum aktuellen Tief gab es bei den Widerständen bei 25 Euro und 20 Euro
keinen Halt. Erst die Unterstützung aus dem Jahr 2010 bei rund 14 Euro stoppte den Kursverfall. Auf diesem Niveau könnte die Südzucker-Aktie einen Boden bilden.

Emittent    BNP Paribas
ISIN    DE 000 PA5 S8W 4
Bewertungstag    20.03.2015
Basispreis    12,00 €
Cap     14,00 €
Kurs des Discount-Calls am 30.07.2014    1,35 €
Maximale Rendite    48,15 %