Erster Onshore-Rentenfonds für China aufgelegt - Seite 2

FundResearch: Schön, aber was bringt es dem Investor nun?

Nicky Merriman: Unsere Mitbewerber managen zum Teil auch chinesische Rentenfonds. Diese investieren aber meistens in Dim-Sum-Anleihen, also Anleihen die offshore in Hongkong gehandelt werden und nicht direkt in China. Dieser Markt hat eine Größe von 86 Milliarden US-Dollar, wogegen wir durch unsere RQFII-Quote Zugang zu einem Markt von 4,8 Billionen US-Dollar haben. Dim-Sum-Bondswerden auch von internationalen Unternehmen wie z.B McDonald’s und Unilever in Renminbi emittiert. Weniger als 50 Prozent der Dim-Sum-Bonds stammen von chinesischen Firmen. Im Gegensatz dazu werden lokale Anleihen in China nur von chinesischen Emittenten herausgegeben. Außerdem sind kaum Anleger mit langfristigem Horizont im Dim-Sum-Markt, da 54 Prozent der Anleihen weniger als ein Jahr Fälligkeit haben.

FundResearch: Welcher Gedanke stand dahinter, einen solchen Fonds aufzulegen? Mit welchen Erwartungen sind Sie rangegangen?

Nicky Merriman: Der Gedanke dahinter war, unseren Investoren als erste Gesellschaft einen breiten Zugang zu dem größten Markt in den Schwellenländern zu geben.

FundResearch: Was macht China als Rentenmarkt so attraktiv?

Nicky Merriman: Der chinesische Rentenmarkt ist ein sehr liquider Markt mit engen bid/offer-Spreads. Der lokale Markt hat eine höhere Rendite als der Dim-Sum-Markt. 85 Prozent der Anleihen im Onshore-Markt haben ein Rating von A oder höher. Momentan haben internationale Investoren oft noch keinen Zugang zum chinesischen Interbanken-Rentenmarkt. Mit unserem Fonds werden sie aber in der Lage sein, Zugang zu einem Markt zu bekommen, der bisher international nicht erschlossen war und somit nicht in Benchmarks enthalten ist, und wenig mit anderen internationalen Bond Märkten korreliert.

FundResearch: Mit welcher Strategie wird der Fonds gemanagt?

Nicky Merriman: Der Ashmore SICAV Chinese Debt Fund wird mit einer fundamentalen, aktiven Strategie gemanagt. Der Fonds ist eine Kollaboration. Unser Local Currency Team entscheidet über die Position und Duration der Renminbi Yield-Kurven. Unser Corporate Debt Team selektiert die Unternehmensanleihen. Unser Blended Debt Team entscheidet die Asset Allokation zwischen Staatsanleihen und Unternehmensanleihen. Der Fonds wird letztendlich von unserem Investment-Komitee verantwortet.