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USA Bilanzreduzierung ab Oktober - nächster Zinsschritt im Dezember wahrscheinlich

Gastautor: Dr. Ulrich Kater
21.09.2017, 17:56  |  634   |   |   

Die Fed hat beim Zinsentscheid gestern Abend erwartungsgemäß den Beginn der Fed-Bilanzreduzierung beschlossen. Dies ist ein weiterer Meilenstein auf dem Weg hin zu einer geldpolitischen Normalisierung.

Ebenfalls erwartungsgemäß wurde das Leitzinsintervall bei 1,00 % bis 1,25 % belassen.

 

Eine breite Mehrheit der FOMC-Mitglieder erwartet weiterhin eine dritte Leitzinserhöhung in diesem Jahr. Angesichts der enttäuschenden Inflationsentwicklung in den vergangenen Monaten ist diese Mehrheit überraschend groß. Die weiteren makroökonomischen Projektionen wurden nur geringfügig verändert. Allerdings haben relativ viele FOMC-Mitglieder ihre Einschätzung zum langfristigen Leitzinsniveau gesenkt. Der Median verringerte sich von 3,00 % auf 2,75 %.

 

In der anschließenden Pressekonferenz von Janet Yellen war die jüngste Inflationsentwicklung das Hauptthema. Aus Sicht von Yellen ist diese Entwicklung nicht vollständig erklärbar. Weitere Enttäuschungen könnten zu einer zeitnahen Änderung des geldpolitischen Kurses führen.

 

Wir gehen weiterhin davon aus, dass im Dezember die nächste Leitzinserhöhung erfolgen wird.

 

 

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Dr. Ulrich Kater
Chefvolkswirt, DekaBank

Der promovierte Volkswirt war von 1995 bis 1999 im Stab der „fünf Wirtschaftsweisen“ für die Themen Geldpolitik und Kapitalmarkt verantwortlich. Seit 1999 hat er maßgeblich zum Aufbau der Volkswirtschaftlichen Abteilung der DekaBank beigetragen, ist seit 2004 Chefvolkswirt der DekaBank und übernahm 2006 den Vorsitz der Kommission Wirtschaft und Finanzen im Verband Öffentlicher Banken, den er bis heute innehat.

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