Bastei Lübbe AG - zurück in eine bessere Zukunft (Seite 80)

[Huta]

Antwort auf Beitrag Nr.: 59.676.324 von Permaposter am 21.01.19 13:24:43

Zitat von Permaposter: Moin,

meiner Einschätzung nach ist hier(leider)charttechnisch immer noch nix gewonnen. Erst ein nachhaltiges Überschreiten der 1,85 würde diese Einschätzung verändern. Wenn wir die Tage diese Marke nicht knacken(TC über 1,90)dann kann es hier auch ganz schnell wieder Richtung ATL gehen.

Mir persönlich ist die Stimmung hier im Forum auch schon fast wieder zu positiv...

Ich habe von Charttechnik null Ahnung (und bin auch kein wirklicher Anhänger) aber als langjähriger Aktionär des Unternehmens werde ich auch immer schnell skeptisch, wenn es mal gut läuft - so erfreulich es auch ist, hier mal mehr freundliche Gesichter zu sehen und nicht nur Teilnehmer, die dem Unternehmen mit erkennbarer Freude die Totenglocken läuten möchten 😊.

Da müssen die Quartalszahlen nur ein Jota unter den Erwartungen bleiben und schon rauscht es wieder bergab.

Aber in einem Jahr sollte der Kurs dennoch wegen der dann hoffentlich deutlich besseren Zahlen als zuletzt messbar höher stehen als heute...und das ist das, was für mich wichtig ist!

[Permaposter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 59.675.379 von SiebterSinn am 21.01.19 11:30:30

1,85 immer noch nicht überwunden

Moin,

meiner Einschätzung nach ist hier(leider)charttechnisch immer noch nix gewonnen. Erst ein nachhaltiges Überschreiten der 1,85 würde diese Einschätzung verändern. Wenn wir die Tage diese Marke nicht knacken(TC über 1,90)dann kann es hier auch ganz schnell wieder Richtung ATL gehen.

Mir persönlich ist die Stimmung hier im Forum auch schon fast wieder zu positiv...

[SiebterSinn]

Nachtrag (der Gordische Knoten) https://www.daedalic.com/?lang_new=de

[SiebterSinn]

Hallo Huta,

sehr konzentriert, danke!

Und auch der Markt findet betreffs BL langsam in eine Art Entspannungsmodus, was anzeigt, dass aktuell nur noch wenige Anleger damit rechnen mit ihrem Engagement auf den untersten Widerstand um die 1,57 Euro* zurückzufallen.

De facto haben wir bis dort* ja auch eine Bewertungsreserve von von ca. 10 Millionen Euro (Buchwert 2,35 - 1,57 = 0,78 x 13.2 Mio. Stück).

[1888]

Allen langfristig Investierten viel Erfolg und fette Beute!

[Huta]

Antwort auf Beitrag Nr.: 59.653.082 von Huta am 17.01.19 14:17:44

Mona Kasten

Guten Tag !

Hier mal ein Hinweis auf einen interessanten Artikel im buchreport über die derzeit wohl erfolgreichste Autorin im Bastei Lübbe Universum Mona Kasten, die mit ihrer "Save Me/You/Us" Reihe schon seit Wochen sehr erfolgreich auf der Paperbackbestenliste des SPIEGEL notiert ist:

https://www.buchreport.de/2018/06/29/lieblingsort-zu-hause/


Was DAEDALIC angeht, habe ich hier ja schon häufiger dazu was geschrieben. Deshalb vielleicht nur noch einnal ein paar Stichpunkte:

1.) Der strategische Fit eines Spieleentwicklers zu einem Verlag war aus meiner Sicht von Anfang an fraglich.

2.) Der Kauf des 51% Anteils erfolgte im Mai 2014 für 8 Mio Euro - davon wurden 4,9 Mio Euro auf Firmenwert gebucht. Der Firmenwert steht immer noch so in der Bilanz.

3.) Der Vorgängervorstand wollte Daedalic sehr gerne als Erfolg ausweisen und hat daher immer auf das EBITDA abgestellt. Dies war jedoch nicht wirklich aussagekräftig, weil die Hauptaufgabe von Daedalic ja die Spieleentwicklung war und ist. Und Daedalic setzt die Kosten für die Spielentwicklung nicht als Betriebsausgaben im Jahr des Entstehens an sondern aktiviert diese und schreibt sie dann auf die Nutzungsdauer ab (etwa 5-7 Jahre). Im EBITDA sind die Abschreibungen und damit die Hauptkosten des Unternehmens aber nicht enthalten - kein Wunder, dass das EBITDA für diese Beteiligung daher öfter mal "ganz nett" anzuschauen war. Ich wage mal zu behaupten, dass Daedalic seit dem Kauf kaum etwas Positives zum endgültigen Konzernergebnis beigetragen hat - eher im Gegenteil (ist aber nur meine Vermutung).

4.) Die aktivierten Spielekosten lagen zuletzt bei etwa 8 Mio Euro. Ob diese tatsächlich in dieser Höhe werthaltig sind, weiß ich nicht. Ich habe aber die leise Hoffnung, dass der Vorstand bei berechtigten Zweifeln an dieser Position im Jahresabschluss 2017/2018 nicht nur die aktivierten Kosten für das (im wesentlichen gefloppte) Spiel zu den "Säulen der Erde" im Rahmen einer Sonderabschreibung korrigiert sondern auch mögliche andere Risiken bereinigt hätte.

5.) Laut Geschäftbericht 2017/2018 wies Daedalic ein Nettovermögen von knapp 9 Mio Euro aus (darin müssten dann aber die aktivierten Spielekosten enthalten sein - unterm Strich kann man verkürzt sagen, dass das Vermögen der Daedalic im Wesentlichen aus den aktivierten Spielentwicklungen besteht).

6.) Da nicht sicher ist, wie hoch der Wert der Daedalic auf dem "freien Markt" tatsächlich ist, kann mMn auch nicht ausgeschlossen werden, dass bei einem Verkauf/einer Entkonsolidierung Buchverluste anfallen können (mMn hat der Vorgängervorstand möglicherweise einen "strategischen Preis" bezahlt, um an der Börse dokumentieren zu können, dass BL eben nicht nur ein Verlag sondern ein Medienunternehmen sein will). Da ich aber vom Spielemarkt keine Ahnung habe, weiß ich auch nicht ansatzweise, wie der Wert von Daedalic wirklich zu bemessen wäre.

7.) Was sich aber sagen lässt ist, dass ein Wegfall von Daedalic von den kurzfristigen Auswirkungen abgesehen, sich insgesamt sicher positiv auf das Unternehmen Bastei Lübbe auswirken würde. Einmal würde sich die Nettoverschuldung durch einen Abgang reduzieren, wodurch Bastei Lübbe Mittel frei bekommen würde, die man zur Verwirklichung der neuen Strategie (Konzentration auf das was man kann) sicher gut brauchen kann (z.B. durch die vom Vorstand schon angesprochenen Zukäufe von interessanten Imprints).
Zudem rechnet BL bei Daedalic im laufenden Jahr z.B. mit einem negativen EBIT von 0,5 Mio Euro. Mithin würden bei einem Verkauf von Daedalic zwar etwa 10 Mio Euro kalkulierter Umsatz entfallen aber das Ergebnis wäre meiner Einschätzung nach weder im laufenden noch in den kommenden Jahren wirklich nennenswert negativ beeinflusst. Auch die Personalaufwendungen dürften sich noch einmal messbar reduzieren, denn von den etwa 300 Beschäftigten bei Bastei Lübbe sind 69 bei Daedalic beschäftigt (anders gesagt sorgen diese 69 Beschäftigten für 10 Mio Euro Umsatz während die 240 anderen Beschäftigten etwa 80 Mio Euro Umsatz erwirtschaften).

Alles in allem bleibe ich dabei, dass ein (Teil) Verkauf von Daedalic sowohl strategisch als auch von den Zahlen her, vorteilhaft für die Bastei Lübbe AG wäre - auch wenn ich nicht ausschließen würde, dass durch den (Teil) Verkauf selber noch ein allerletztes Mal ergebnisbelastende Sonderfaktoren zu berücksichtigen sind.

Einen guten Start in die neue Woche allerseits.

[SiebterSinn]

(@Huta) Bei Gelegenheit könntest Du (und natürlich alle anderen) vielleicht noch mal ganz explizit verdeutlichen wie sich das Thema Daedalic aktuell darstellt, denn dieses scheint für viele Interessenten so etwas wie der Gordische Knoten zu sein! Meine Auffassung findet sich ja im Thread und kann mit den Stichworten - aktuelle MK 24 Millionen Euro - Buchwert 31 Millionen Euro // Daedalic-Wert (?) Szenario mit und ohne D. (?) umrissen werden.

[1888]

einfach kaufen, wenn sie keiner haben will und 10 Jahre warten

Immer wieder passend. Kürzlich erst bei Mattel, General Electric und Aston Martin und Royal Mail praktiziert.

[SiebterSinn]

(@c) "Sollte der Turnaround klappen"! Genau, entweder mit einer Daedalic, die schwarze Zahlen schreibt oder aber ohne eine weiter Verluste produzierende Tochter. Vom damaligen Börseneinführungskurs gesehen hat der uns allen noch bekannte VS die AG um die 70 Millionen Euro gekostet. So gesehen starten wir ausgehend von den Verlauftiefs bei 1,57 Euro wieder bei Null und das ist für Erst- oder Neueinsteiger bestimmt ein reizvolles Spiel...

[cure]

Antwort auf Beitrag Nr.: 59.652.146 von SiebterSinn am 17.01.19 12:31:56

Zitat von SiebterSinn: (@P) Zumindest ich habe mich über die 1,72er Ausführung sehr gefreut, zwar nur 700 (TA), aber Kleinvieh gibt bekanntlich auch Mist...

gestern auch nochmal zugeschlagen ...reicht mir jetzt erstmal ..harre der Dinge die da kommen (werden )
Prozyklisch würde sich ein Zukauf ab stabilen nachhalten 2erAnfangskursen anbieten ..aber da sind wir ja noch nicht .
Sollte der Turnaround klappen , wird es eh trival sein ob du mit 1,6 oder 2,20 drin bist ...

Schönes We...


Cure