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[MikeTyson]

Singulus - Kaufen
WKN: 723890 SINGULUS TECHNOL. HSBC Trinkaus & Burkhardt 31.10.2000

Singulus – Kaufen

Die HSBC Trinkaus & Burkhardt-Analysten raten nach wie vor zum Kauf der Singulus-Aktien. Kursziel: 80 €.

Singulus: Excellent Q3 2000 figures

(Current/target price: EUR60/EUR80)

Key Points

* Increase in sales (EUR270m/+150%) and EBIT (EUR73m/+192%) versus 9M 1999

* Growth mainly driven by DVD-prerecorded replication lines

* EPS for 2000e raised by 6%, forecasts for 2001–02e remain unchanged

Commentary

The sharp decrease in order intake is due to the lack of demand in the CD-R segment. In Q3 1999, Singulus had an order intake for these lines of 34 units; this order intake has gone down to 0. A revival of that segment is expected to come in Q2–Q3 2001. The stronger increase in earnings, compared to sales, results from a changed product mix. One third of sales was generated with DVD-pre-recorded replication lines which offer higher gross margins (45–50%) than CD-Audio/ROM or recordable replication lines (approximately 10% lower). Consequently, this will lead to an increase of the EBIT margin for FY00 to 28% (FY99: 26.8%). Owing to the good 9M results we raise our forecast for 2000e. We expectSingulus to generate sales of EUR360m for FY00 (up 6%, old forecast: EUR339m) and EPS of EUR1.51 (up 6%, old forecast: EUR1.42). Our forecasts for 2001–02e onwards remain unchanged. Further positive impact for the Singulus share could derive from three catalysts:

1) The company recently signed a co-operative agreement with PIONEER concerning DVD-RW replication lines. This is another step to make that optical storage media get a faster access to the mass market. Our estimate that Singulus will sell 10 DVD-RW in 2001e lines is quite conservative. The company announced today that they will sell the first DVD-RW replication line in Q4 2000 which is a positive surprise

2) Microsoft plans to offer a competitive product to Sony’s Playstation 2. This product is expected to be launched in Q3 2001; all games will be sold on DVDs. Microsoft hasn’t decided who will provide them with the replication lines but the decision should be announced at the end of this year. Singulus has good chances as they successfully worked together with Microsoft at the Microsoft Office 2000 project

3) A recovery in demand for CD-R replication lines is expected to happen in Q2–Q3 2001e. Singulus has its own new product and wants to increase its market share that currently is only 4%

Conclusion

Based on 2001e, Singulus has a premium versus the sector (see forecast below). The HSBC REP of 1.9 confirms this estimation. However, it has to be kept in mind that Singulus is well diversified within the Optical Storage Media sector (pre-recorded, recordable and rewritable replication lines). The in-house production of the metallizors enables Singulus to reach much higher EBIT margins (2000e: 27%) than its competitors (2000e: 15%). Owing to the catalysts, the good strategic position of Singulus compared to competitors, we stick to our Buy recommendation.



gis/tf - © wallstreet-online AG aktuelle Kurse News Community

[MikeTyson]

Sonst findet Man(n) es nicht wieder!

[Broker365]

Genau! Hier noch eine Analyse von Aktienforum-Inter.net zur Ermutigung:


Das Unternehmen:
SINGULUS TECHNOLOGIES entwickelt, produziert und vertreibt weltweit Anlagen zur Herstellung und Vervielfältigung von optischen Speichermedien wie Audio-CDs, CD-ROMs, CD-Rs, DVDs und wiederbeschreibbaren Discs (CD-RW und DVD-RAM). Ursprüngliche Kernkompetenz von SINGULUS (früher ein Teil von Leybold) ist die Metallisierung, also der Prozess, durch den eine silberne oder goldene Metallschicht auf die gepresste Plastikscheibe aufgebracht wird. Seit dem Produktionsbeginn 1986 konnten insgesamt über 1.600 Geräte zur Metallisierung ausgeliefert werden. Seit ihrer Selbstständigkeit 1996 produziert Singulus auch Vervielfältigungsanlagen, sog. Replikationslinien, von denen allein in diesem Jahr über 450 Stück produziert und ausgeliefert werden. Bei den Replikationslinien für CDs und DVDs ist Singulus mit den Geräten "Skyline" und "Spaceline" Weltmarktführer mit einem Anteil von über 40%.

Der Vertrieb erfolgt über Niederlassungen in Europa, Asien, Lateinamerika und den USA. Zu Kunden von Singulus zählen namhafte Firmen wie Technicolor oder Microsoft. Für Microsoft entwickelte Singulus eine spezielle Anlage zur Herstellung der Hologramm-CD, mit der die organisierte Software-Piraterie erschwert wird. Bei Windows 2000 zeigt dieser Kopierschutz bereits Wirkung. Dadurch konnte Microsoft die Umsatzeinbußen durch illegales Kopieren erheblich reduzieren.


Die Branche:
Der Markt für optische Speichermedien bietet gigantische Wachstumschancen. Zwar könnte der Absatz an "herkömmlichen" CDs in den nächsten Jahren rückläufig sein, dies würde jedoch durch das Wachstum im Segment der DVDs mehr als kompensiert werden. Die DVD (Digital Versatile Disc) hat mit 9,4 GB und mehr eine ungefähr 15 mal so hohe Speicherkapazität wie eine CD und kann zur Speicherung von Musik, Video und Daten benutzt werden. Man geht davon aus, dass sich DVDs in den nächsten Jahren in allen diesen Bereichen durchsetzen werden, spätestens sobald Geräte zur Wiederbeschreibung (vor allem für den Bereich Video und Daten) in großer Stückzahl und zu erschwinglichen Preisen erhältlich sind, was etwa ab 2002 der Fall sein dürfte.

Allein in den letzen drei Jahren hat sich der Markt für optische Speichermedien auf etwa 13 Milliarden Discs pro Jahr verdoppelt. Bis 2007 wird eine Steigerung auf 40 Milliarden Stück pro Jahr erwartet.

Im Bereich Video wurde vor kurzem von Pioneer das erste Heim-Gerät zur Aufnahme von Videos auf DVD vorgestellt. Solche DVD-Recorder dürften durch die höhere Speicherkapazität bei besserer Qualität herkömmliche Video-Recorder zunehmend ersetzen. Durch die Vereinbarung einer Zusammenarbeit zur Optimierung des Produktionsprozesses für wiederbeschreibbare DVDs (DVD-RW) mit Pioneer erwartet sich Singulus einen erheblichen Wettbewerbsvorsprung gegenüber der Konkurrenz.


Die Aktie:
Nach einer kontinuierlichen Aufwärtsbewegung unter kleineren Schwankungen von Anfang des Jahres bis Mitte Juli auf ein Allzeithoch von 75 Euro trat eine Trendwende ein. Seitdem zeigte die Singulus-Aktie in der allgemein schlechten Marktstimmung einen anhaltenden Abwärtstrend. Von ihrem Hoch musste die Aktie Anfang Oktober bis auf 47,50 Euro abgeben. Seitdem zeichnet sich jedoch eine deutliche Erholung ab. Vor einigen Tagen durchbrach der Kurs sowohl die 38-Tage-Linie als auch die 200-Tage-Linie nach oben. Gleichzeitig konnte der nach unten gerichtete Trendkanal nach oben verlassen werden. Wir sehen darin ein deutliches Anzeichen für eine Trendwende. Am Montag wird Singulus die Unternehmenszahlen für das dritte Quartal bekannt geben. Nach Stand der Dinge ist davon auszugehen, dass diese wieder einmal deutlich über den Erwartungen liegen werden. Da das Geschäft mit optischen Speichermedien im dritten und vierten Quartal traditionell größer ist, könnte das alte Hoch von 75 Euro bald wieder erreicht werden.

Fazit:
Singulus wird weiterhin von dem gigantischen Markt im Bereich der optischen Speichermedien profitieren. Als einer der Weltmarktführer ist das Unternehmen gegenüber der Konkurrenz ausgezeichnet positioniert. Die Unternehmenszahlen, die in den letzten Jahren vorgelegt wurden, und das kontinuierliche Wachstum sprechen für sich. Der Aktienkurs befindet sich momentan an einem günstigen Einstiegspunkt. Vor dem Hintergrund der Wachstumsraten, die vor allem bei DVDs erreicht werden, ist Singulus langfristig gesehen ist ein eindeutiger Vervielfachungskandidat, der mit einem KGV von 41 im Moment noch günstig zu haben ist.