s immo AG (Sparkassen Immobilien) zählt zu den günstigsten Immoaktien im deutschsprachigen Raum - 500 Beiträge pro Seite

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Die s Immo AG (vormals Sparkassen Immobilien AG) zählt zu den kleineren Immobilienfirmen im deutschsprachigen Raum.Die Börsenkapitalisierung liegt bei 350 Mio. Euro. Nicht desto trotz finde ich diese Aktie interessant. Unter FFO Gesichtspunkten ist sie nach DIC Asset die zweit günstigste Aktie. Mit einer FFO-Rendite von 10,47%, einen FFO/Aktie für 2013 von 0,54 EUR ist sie in Sachen Effizienz an der Spitze. Die Aktie schloss heute bei EUR 5,139 und das bei einem NAV(zum 30.09.2013) von EUR 9,45. Eine Dividendenerhöhung für das laufende Jahr wurde im heutigen Conference Call bereits bestätigt. 17 Cent sollten es werden, deutete der CEO an. In den kommenden Jahren sollte sich die Dividende auch nachhaltig erhöhen. Mit 27 Cent kann man in einigen Jahren rechnen. Derzeit läuft ein Genussscheinrückkaufprogramm sowie ein Aktienrückkaufprogramm. Wegen diesem Genussscheinrückkaufprogramm sind derzeit wohl keine höheren Dividenden möglich. Die Eigenkapitalquote beträgt 39% und wird sich weiter erhöhen. Der LTV (Loan to Value) steht derzeit bei 52% und wird in den kommenden Jahren unter die 50% Schwelle sinken.Die Werthaltigkeit des Portfolios zeigt sich auch daran, dass das Ziel 100 Mio. EUR Immoverkäufe pro Jahr bereits erreicht wurde und das über Buchwert verkauft wurde. Die Gewinnschätzung für das Jahr 2015 beläuft sich, laut Erste Group,bei 45 Cent/Aktie. Das KGV liegt dann bei 11,4! Wenn man als Referenz den Durchschnitt der Kennzahlen von deutschen Immobilienaktien heranzieht erschließt sich ein enormes Aufholpotenzial. So wäre der Kurs, wenn man die Kennzahl durchschnittlich geschätztes KGV für 2014 heranziehen würde, bei EUR 6,29. Das Kurs/FFO-Verhältnis würde dann bei hervorragenden 11,65 liegen! Der Durchschnitt in Deutschland liegt bei 18,67! Wenn man die Preise mit dem durchschnittlichen NAV heranzieht (liegt bei 87,9%), dann müsste die s Immo bei EUR 8,30 notieren. Das LTV wie bereits oben erwähnt 52% liegt auch unter dem Durchschnitt deutscher Immowerte (Durchschnitt: 54,9%). Auch die Eigenkapitalquote liegt über dem Durchschnitt deutscher Mitbewerber.
Fazit: Ein Kursziel zwischen 7,00 EUR und 7,50 erscheint mir in den kommenden Jahren meiner Meinung nach realistisch, was eine Upside von 36% bzw. 46% bedeutet.

Für nähere Infos gibt es hier eine aktuelle Präsentation nach den sehr guten Quartalszahlen:
http://www.simmoag.at/fileadmin/redakteur/downloads/praesent…

[Goldbaba]

Betongold ist nicht schlecht,
werde auch investieren,
aber erstmal ist richtiges Gold angesagt,
so wie es um die Währungen steht.

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http://www.aktiencheck.de/exklusiv/Artikel-S_IMMO_Aktie_Gute…

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Aktuelles Interview mit dem Vorstandsvorsitzenden:

http://www.brn-ag.de/beitrag.php?bid=25629