Deutsche Beteiligungs AG: Portfoliounternehmen mit Potenzial

Die Analysten Stefan Scharff und Christopher Mehl von SRC Research bewerten die fundamentale Entwicklung der Deutschen Beteiligungs AG (DBAG) als sehr positiv und sehen unter anderem durch die noch sehr jungen Portfoliounternehmen weiteres Potenzial. In der Folge belassen die Analysten ihr positives Votum und das Kursziel für die DBAG-Aktien unverändert.

Im ersten Halbjahr des Geschäftsjahrs 2017/18 (per 30.9.) habe das Konzernergebnis mit über 19 Mio. Euro deutlich unter dem Vorjahreswert von über 44 Mio. Euro gelegen. Gemäß SRC Research sei dies vor allem auf das um rund 57 Prozent niedrigere Ergebnis aus dem Beteiligungsgeschäft zurückzuführen, welches auf über 20 Mio. Euro (HJ 2016/17: rund 48 Mio. Euro) gefallen sei.

Nach Aussage der Analysten habe dies an mehreren Faktoren gelegen, hauptsächlich jedoch an der Veränderung von Multiplikatoren. Sehr positiv sei hingegen die Ergebnisentwicklung der Portfoliounternehmen gewesen, die mit über 40 Mio. Euro (HJ 2016/17: rund 13 Mio. Euro) deutlich über dem Vorjahr gelegen habe. Auch das Ergebnis aus der Fondsverwaltung und -beratung sei durch höhere Erträge aus dem DBAG Fund VII auf über 14 Mio. Euro (HJ 2016/17: über 12 Mio. Euro) weiter gestiegen.

Das Analystenteam schätzt die fundamentale Entwicklung des Unternehmens weiterhin als sehr positiv ein. Durch die weitere Entwicklung der noch sehr jungen Beteiligungsunternehmen sowie durch eine mögliche Verbesserung der Kapitalmarktbedingungen sieht das Team noch deutliches Potenzial. Demnach bestätigen die Analysten das Kursziel von 44,00 Euro sowie die Kaufempfehlung mit dem Rating „Buy“ für die DBAG Aktie.

(Quelle: Aktien-Global-Researchguide, 09.05.2018, 8:00 Uhr)

 

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Die dieser Zusammenfassung zugrundeliegende Finanzanalyse wurde von SRC – Scharff Research und Consulting GmbH am 08.05.2018 fertiggestellt und erstmals veröffentlicht.

Sie kann unter der folgenden Adresse eingesehen werden: http://www.src-research.de/pdf/DBAG_8Mai2018.pdf

Die mit dem Ausgangsdokument verbundene Offenlegung der Interessenkonflikte findet sich im Anhang / Disclaimer des Dokuments.

Rating: Kauf
Analyst: Stefan Scharff
Kursziel: 44,00 EUR